对农村合作制金融的理论辩析

当前，农村合作金融已成为各方关注和争论的热点，但对某些基本的理论问题，不少人仍然 存在一些认识上的误区，并主要表现在以下四个方面，本文将作理论的分析，权作对问题的探讨。     

将贬值进行到底？

自2008年9月雷曼兄弟倒闭以来,美元汇率走出了一轮“过山车”式行情。在避险买盘的推动下,美元指数从2008年9月底的76一线猛涨到89．60的水平。但是,随着全球经济状况及金融市场的企稳,2009年3月后美元再次掉头向下,走出一波单边下跌的行情。到2009年9月底,美元指数再次回到一年前的76水平,半年时间贬值幅度超过15％（见图）。如此之快的贬值速度在美元历史上很是罕见。美元贬值对世界意味着什么,美元是否又将开始新一轮贬值“熊途”？     

我国信用制度构建与完善的政策建议

1.产权的明晰和保护。一方面是明晰公有产权,理顺公有产权中出资人和管理者的关系。使公有产权的管理者以个人已有和未来将会获得的收益对公有产权的交易行为承担责任,使权利、义务对等,以维护公有产权下的信用关系。另一方面,"有恒产者有恒心"。必须严格保护私有产权和个人合法财产,严禁以各种名义侵害民营和私营经济的正当权益。在社会中形成大量中产阶级和其他有产者,使公众具备与从事信用活动相对应的产权条件。     

全球金融紧缩形势研判

近期，随着通胀热浪在全球不断升温，越来越多的国家央行纷纷展现“鹰派”的强硬姿态。6月初俄罗斯和巴西央行分别升息0.5％和0.25％；6月5日，菲律宾与印尼同时调升利率0.25％；6月10日越南在5月加息0.25％的基础上，再度加息2％；6月11日至24日不到两周的时间，印度央行两次升息0.75％；6月25日挪威央行升息0.25％；     

减持美国国债：各国央行意欲何为？

2007年尾声的临近并未驱散市场的紧张气氛;美联储连续降息,美元大幅贬值,以欧元为首的非美货币不断攀高,各国央行纷纷减持美国国债,市场波动剧烈,商品价格屡创新高,投机资金异常活跃,全球金融市场处在一种不安的氛围中。美国经济的溢出效应正在向全球扩散,未来市场可能的发展趋势再度被打上问号。     

我国证券业的市场壁垒与市场绩效

市场壁垒是产业组织学研究的重要内容，对企业行为和市场绩效都有重要影响。本文根据产业组织学的一般理论，分析了对我国证券业市场壁垒的分类、表现形式及其对市场绩效的影响，指出我国证券业目前的进入壁垒过高，对市场绩效造成了较大的负面影响。     

做市商稳定了市场吗?——来自中国银行间债券市场的证据

交易机制会对市场的稳定性造成影响。从理论上说,由于做市商具有维持市场稳定有序的义务,所以,通常做市商市场的稳定性较高。本文基于银行间债券市场的交易数据,利用非参数检验和Levene方差检验,实证验证了我国银行间债券市场做市商对市场波动性的影响,发现做市商并没有起到降低市场波动的作用,并分析了其中的原因。     

农村信用社改革应变换思路

近年来,农村信用社长期积累的各种问题逐渐暴露,不少地方甚至发生了"挤兑"的支付危机.信用社体制改革已经刻不容缓.但对于改革的方向,目前的主流观点仍拘泥于官方的提法,认为必须坚持合作制原则.但笔者认为:合作金融在我国农村已是积重难返,难以成功.信用社改革已到了该变换思路的时候了.