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投资者关注与IPO异象——来自网络搜索量的经验证据 总被引:12,自引:1,他引:11
利用谷歌趋势提供的搜索量数据,本文构建了一个投资者关注的直接衡量指标,在此基础上,运用行为金融学里投资者关注的理论,系统解释了IPO市场存在的三种异象。与文献中常见的其他解释变量相比,本文发现IPO前个股网络搜索量对于市场热销程度、首日超额收益和长期表现有更好的解释力和预测力,它可以解释首日超额收益的23%,长期累积收益率的10%以上,结果均十分显著。研究结果表明,投资者关注对资产价格有直接的影响,2009年的新股发行体制改革对首日超额收益的降低起到了明显作用。 相似文献
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中国模式主要是指改革开放后中国采取的经济发展战略与发展模式,但中国模式不仅是一个当代命题,也是一个历史命题,是近代中国寻求富强和实现现代化的延续。其中,孙中山对中国发展道路的思考具有代表性和前瞻性,其民生主义发展战略对当今中国模式的形成产生了深远的影响。中国模式与民生主义发展战略的特征、中国的实际建设与孙中山的谋划在诸多方面类似,理解孙中山的民生主义发展战略是理解中国20世纪至今经济制度变迁的关键。民生主义发展战略之所以能对中国模式的形成产生影响,是因为两者具有相同的历史文化背景、相近的理论渊薮和相似的现实考虑。 相似文献
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