金融发展理论、金融自由化与中国金融政策的选择

一、金融发展理论回顾金融发展理论的起源应该追溯到戈德史密斯(1969),他对金融结构与金融发展的关系进行了深入探讨,提出了一系列测度金融发展的指标,从他的研究中已经可以窥见金融手段的运用对产业资源整合的作用。后来者如格利、肖和麦金农(1973)     

货币需求、金融资产膨胀与流动性过剩

通过对货币需求理论的梳理发现,实体经济中货币流通速度会发生变化,同时存在金融体系对实体经济的货币抽取效应,这两种机制解释了用交易方程计算的流动性过剩状况。结合我国经济运行的实际情况,加入代表经济资本化和货币化的变量M′和M″,对货币需求方程进行修正,说明流动性过剩可能是经济发展中的一种常态。     

金融制度供给的内在逻辑

什么是金融制度供给?本文把金融制度供给界定为通过社会强制或自由交易而形成的金融制度安排(Financial institutional arrangements).这一概念界定借用“供给”的含义来理解金融制度安排的具体形式、特征、面临的约束,进而阐释金融制度安排与经济发展的关系.制度供给的制度范畴并不仅仅局限于政府主导的制度安排,那些非正规的和随着市场交易演化而形成的哈耶克意义上的“自由扩展的秩序”的金融制度安排,同样可以归为金融制度供给.