财务信息扭曲与分析师盈余预测准确性

传统财务分析体系中存在资本、资产概念混淆导致的信息扭曲问题。本文采用创新的财务信息扭曲指标探讨信息扭曲对分析师盈余预测准确性的影响,具体采用2009～2019年我国A股分析师盈余预测数据,研究发现：财务信息扭曲程度越高,对分析师群体的乐观预测倾向会起到越强的修正作用,使分析师采取更加谨慎的预测态度,从而降低盈余预测偏差,提高盈余预测准确性。除此之外,企业财务信息扭曲对分析师乐观偏好的修正效果在主营业务收入预测中也较为显著。     

数字化转型如何影响供需长鞭效应？——基于企业与供应链网络双重视角

本文以2013―2020年A股上市公司为研究样本,分析数字化转型影响供需长鞭效应的路径机理,并运用社会网络分析法探寻供应链网络数字化的传染效应对长鞭效应的影响。研究发现,数字化转型通过强化供应链信息共享、推进供给侧柔性生产和管理水平提升、提高需求侧差异化水平等路径缓解了供需长鞭效应,但未发现通过提高需求侧服务化水平缓解长鞭效应的证据。进一步研究表明,数字化在供应链网络上具有传染效应,供应链网络其他节点企业的数字化转型也可以缓解焦点企业的长鞭效应;但在转型初期,数字化对长鞭效应的缓解并不显著。本研究为数字化转型如何影响供需长鞭效应提供了新的思路和证据,也为企业利用数字化推进供应链管理提供了理论参考。     

资源税改革对煤炭企业的影响分析

新一轮的资源税改革是自1994年以来该税种的首次大规模改革,面临诸多的问题.文章从资源税改革的动因、进程、措施等方面对资源税改革的脉络进行梳理,针对资源税改革带来的一系列影响,提出了煤炭企业提高资源回采率、压缩成本、整合产业链条、实施多元化经营等应对资源税改革的对策.最后,提出了煤炭企业在未来应当重视和深思的问题.     

或有事项中不利事项“可能性”问题研究

在或有事项中,企业所有者、经营者和投资者最为关注的是或有负债和预计负债,此两者统称为不利事项。本文从不利事项入手,区分或有负债和预计负债,挖掘现阶段其会计处理存在的问题,提出运用源头不同的信息,采用概率加权的方法判断其可能性。     

出口行为、边际成本与销售波动——基于中国工业企业数据的研究

降低经济波动是后危机时代提升中国经济增长质量、优化开放模式的重要命题之一。本文基于边际成本递增假设从经验上考察了中国工业企业在国内外市场上销售联动间的关系。研究发现:(1)产能约束下的边际成本递增使得中国出口企业的内外市场销售存在着此消彼长的替代关系。(2)随出口份额的提高,企业出口市场的波动性减弱而国内市场的波动性增强,企业的整体销售波动性呈现先下降后上升的“U型”特征。(3)存货积累低以及加工贸易企业的内外市场联动性更为明显。     

生产网络信息溢出效应研究:分析师视角

我国资本市场改革步入深水区,强化证券分析师作用是缓解市场专业化水平提升与投资者素养不足间矛盾的利器;同时,单边主义思想抬头,我国政府确定了"国内大循环"的发展战略.在此双重背景下,文章探讨了反映国内大循环的生产网络如何影响分析师盈余预测准确性问题.文章以影响分析师最重要的、组成生产网络的行业为基础,采用行业间投入产出数据和复杂网络方法,测度了分析师跟踪组合的生产网络关联程度,并检验了其对分析师预测的作用.研]发现,生产网络对分析师存在信息溢出效应,能够显著降低其盈余预测偏差,而且由分析师跟踪的主要行业溢出至次要行业.机制分析表明,分析师的生产网络关联能够缓解行业与公司层面的信息不对称,降低其盈余预测偏差.以产业政策作为行业冲击的截面分析发现,生产网络关联对分析师预测的作用在政策不够透明时以及不确定性高的非重点支持行业中更加明显,这进一步验证了信息溢出效应假设.经济后果分析表明,生产网络关联分析师能够将特质性、行业层面的信息融入股价,降低标的公司与市场组合的股价同步性.     

双边营商环境、契约依赖和贸易持续期*--基于中国企业微观数据的实证研究

在国际贸易中，贸易双方所在地的契约环境和贸易产品的契约特征是影响贸易关系的重要因素。文章基于异质性贸易理论框架，分别从产品行业特征的内因角度和地区契约环境的外因角度研究了契约因素如何通过影响风险来作用于贸易持续期，并使用 H S8分位数层面的中国海关统计数据库、世界银行营商环境调查数据库和中国工业企业数据库的匹配数据，从“企业－产品－目的地”视角进行了 COX 比例风险分析。研究表明：（1）地理契约特征对贸易持续期存在着显著影响，贸易双方所在地的契约环境优势对贸易持续期有着显著的促进作用；（2）地理契约特征对贸易持续期的影响因贸易产品的异质性契约特征而存在差异，良好的地区契约环境能够在更大的边际效应上降低违约风险，并能够在高契约依赖度的产品贸易中得到更好地发挥；（3）虽然我国的贸易关系数量在增加，但退出率却在逐年上升。文章从贸易持续期的角度来研究贸易平稳性，这对于我国今后如何提升对外贸易质量有着重要意义。