国库现金管理改革中的库底目标余额测算方法研究

国库现金管理改革是我国现代财政国库制度建设的重要内容。当前深化改革的主要任务是建立财政库底目标余额管理制度，关键是要采用科学的方法测定库底目标余额的合理规模。本文对目前常用的Baumol模型、Miller Orr模型进行了分析，结合实际提出使用金融风险管理中的在险价值（VaR）模型，利用2012—2017年我国中央国库日度净流出数据，对中央国库库底目标余额进行了实际测算,发现中央财政库底目标余额的合理规模为1 200亿元。本文同时提出了建立库底目标余额管理制度的有关政策建议。     

自上而下的银行债券量化配置框架探索

文章自上而下地讨论了银行自营债券配置的决策要素,搭建了从宏观到微观的银行债券投资量化分析框架,以实现在一个经营周期内不同期限、多券种、多约束条件下的债券优化配置策略,并能根据市场变化快速做出配置更新与压力测试,为商业银行达到债券投资多重目标的优化与平衡提供有益参考。