人力资本制度与区域创新绩效*——基于模糊集定性比较分析（fsQCA）的研究#br#

基于中国原始创新型人力资本制度理论，以我国30个省级行政区为样本，使用模糊集定性比较分析（fsQCA）方法，研究了六项人力资本制度对区域创新绩效的联合效应及互动关系。研究表明：任何单一制度都不是高创新绩效的必要条件，也不足以构成充分条件，只有多项制度的组合才能有效提高创新绩效。我国存在五种引致高创新绩效的人力资本制度路径，这五种路径可以进一步归类为金融本位模式、创新者本位模式和绩效维持模式。金融本位模式中，发达的人力资本信用制度客观上保护了超常型默示知识，部分替代了产权制度和定价制度的功能；创新者本位模式中，保障制度、产权制度、定价制度三者间存在互补关系；绩效维持模式中，培育制度能够一定程度上弥补产权制度的缺失，但由于人才流失而难以持续。本文补充和发展了中国原始创新型人力资本制度理论，并为各地政府提供了有益启示。     

放松价格管制能否促进股票市场稳定——来自创业板涨跌停制度改革的证据

2020年8月24日起,创业板市场股价单日涨跌幅由10%调整至20%,这是一项旨在放松价格管制、促进资本要素价格市场化形成的重大制度改革。基于改革前后共14个月的创业板指数、创业300指数和创业板综合指数数据,利用GARCH模型研究放松价格管制对股票市场稳定性的影响。研究发现,放宽涨跌幅限制后,中小盘股票价格波动程度显著减轻,但大盘股的波动率没有明显变化。非对称的EGARCH模型回归结果显示,创业板波动的杠杆效应在改革后显著缓解,市场投资者对利好消息和利空消息的反应较改革前都更为稳定。本文从吸睛效应、信号效应和处置效应等角度,对上述影响给出了基于行为金融学理论的解释,并提出相关政策建议。