创新战略及其互动对公司价值影响的效应分析

公司的价值不仅受自身所制定和实施战略的影响,还要受行业内甚至行业间的同业竞争对手反应策略的影响.而公司与其竞争对手之间是战略替代还是战略互补关系,在很大程度上影响了公司的战略效应.文章的结论是:新产品(技术)引入的宣告效应对于以战略替代方式竞争的公司而言为正;对于以战略互补方式竞争的公司而言为负数或零.如果样本中战略替代和战略互补的比例差不多,那么行业平均的宣告效应不会显著区别于零.     

增发新股对公司可持续增长力的影响分析

随着资本市场的不断发展，增发新股作为一种新的融资方式在近年来普遍受到上市公司的青睐。本文讨论了增发新股对处于不同发展阶段的上市公司可持续增长的影响，通过在增发新股情况下的可持续增长模型并结合中国上市公司增发新股的实际情况得出：增发新股对公司当年的可持续增长力有正面的影响，但是对公司今后的可持续增长的影响却是负面的。上市公司未来的可持续增长主要还是取决于通过增发新股筹资的投资项目资产净利率(ROA，其中^表示期初总资产)的高低以及公司的股利政策和股本结构。     

试析机构投资者在公司治理中的作用

公司治理问题起源于公司法人所有权与经营权的分离.随着全球经济一体化进程的日益加快,公司治理越来越受到世界各国的重视.而机构投资者在证券市场的作用越来越大,被认为可以解决因所有权和经营权分裂而产生的问题.本文介绍了美国的机构投资者的初步崛起.最后说明的是既要认识到基金等机构投资者对完善上市公司治理结构方面的作,也要充分认识到机构投资者它内在的囿有缺陷,引导其正确发展.