发展直接融资 推动国企改革和发展

一、直接融资在国企改革和发展中已经发挥了重要作用尽管中国证券市场的历史还很短 ,但在融资、转换企业经营机制、优化资源配置促进高新技术产业发展方面已经发挥了重要作用 ,投资银行在经济体系中的重要地位已经得到初步体现。证券交易所市场成立九年来 ,为国有企业筹集了超过４０００亿元的发展资金 ,使工业类上市公司的资产负债率降到４６ % ,比国有工业企业的平均水平低１９个百分点 ,改善了上市公司的财务状况 ;一大批国有企业通过改制上市成为公众公司 ,按照现代企业制度的要求 ,转换经营机制 ,建立法人治理结构 ,逐步使决策科学化 ,…     

投行特权的衍化

<正> 20世纪90年代是金融市场和金融风险全球化进程加速的时期,各国金融体系和国际金融体系的结构性变革使投资银行从经营理念、业务内容及范围、管理技术与手段等发生了巨大变化。金融市场与金融风险的全球化进程包括以下内容:精确从事金融业务的技术能力迅速提高,即分拆、重新组合、定价并重新配置金融风险的能力迅速提高;各国金融市场、投资者以及借款人与全球金融市场日益融合;金融机构之间、金融业务之间以及金融市场之间的差别趋于模糊;出现了全球性银行与国际性金融集团,这些银行和金融集团在各类金融市场与许多国家中提供金融产品和金融服务。这些变革改变了投资者与借款人对金融风险的认识,改变了世界范围内的风险收益,也改变了各国和国际金融市场上的投资者和借款人行为,促使投资银行业发生了适应这些变革的发展。