跨国并购的能力整合与OIL范式所有权内部化

通常认为,合并是在规模与能力大致相当的企业之间发生,合并使参与各方的“所有权”优势实现内部化,以获取协同经济、规模经济和范围经济效应。收购是规模较大、实力较强或资本化程度较高的企业接管一家规模较小或实力较弱的企业,通过收购可以迅速获得后者的“所有权”资产与“区位”资产。对于三种不同类型的跨国并购(横向、纵向和混后并购),应分别考虑其OIL因素①(见表1)。跨国并购不但增强了跨国公司国际融资和资本的扩张能力,更重要的是通过产权交易,提高了在国际范围内重组企业资产的能力及效率。表1OIL范式与跨国并购类型横向跨国并…     

并购企业的股票绩效评估

股票评价又叫股票价值法、股市价值法或事件研究法。这一研究方法基于效率市场理论，通过分析并购前后股票价格的变化来评价并购的绩效。通过计算并购事件宣布前后一段时间内收购方公司和被收购方公司是否存在异常回报，就能判断并购带给公司的损益。本文分析了五家被跨国公司并购的中国上市公司，证明并购一般能使累计异常回报率提高。     

现代并购——轻资产并购

企业不需并购整个目标企业,而并购或组合一些精选的能力要素,从而针对性地追求协同效应和提高竞争力,这种与传统的并购方式不一样的能力要素的重组即是轻资产并购,可把企业从昂贵的“企业联盟”这一现在流行的并购方式中解脱出来,建立基于一流能力要素的新企业,避免并购带来的弊端及风险。     

动态核心能力观简介

能力要素称为“企业基因(”Corporate Genome),如同人类基因按遗传规则决定个体特征的DNA,能力要素(企业基因)是价值链中对企业生产经营能力有价值贡献的共有组成部分。随着企业战略理论研究与实证分析的深入,核心能力的研究更系列普遍关注核心能力是企业竞争优势的根源。动态能力观是对传统核心能力观的发展。