结构性货币政策与银行系统性风险承担：基于LPR改革实验的证据

银行系统性风险承担是目前市场对结构性货币政策的主要担忧之一。本文利用2015～2020年我国16家上市商业银行月度数据考察了结构性货币政策对银行系统性风险承担的影响。研究发现：以MLF为主的结构性货币政策不仅没有导致我国银行系统性风险过度承担,反而显著抑制了商业银行系统性风险,说明目前我国稳健的结构性货币政策是适度的,但SLF和PSL却没有这一效果。考虑到内生性问题,文章以LPR改革作为准自然实验验证了结论的稳健性,并且在排除其他政策和冲击影响之后研究结果依然稳健。最后从市场经营环境、监管压力和风险管理等角度分析结构性货币政策的作用渠道。本文首次从银行系统性风险角度分析结构性货币政策的作用机制和后果,这有助于回应市场对结构性货币政策的担忧和质疑,为结构性货币政策的进一步完善提供借鉴和参考。     

RCEP背景下中国金融服务贸易竞争力测度及影响因素研究

在《区域全面经济伙伴关系协定》中,我国对金融领域做出了高水平的承诺,这对我国金融服务贸易既是机遇又是挑战。高质量推动金融服务贸易发展不仅有助于打通国际国内双循环,也有利于实现我国金融机构服务质量的全面提升。本文采用TC、RCA、MS指数对RCEP主要成员国的金融服务贸易竞争力进行测算,进而基于钻石模型采用主成分分析法考察影响我国金融服务贸易出口的因素。研究发现：发展中国家的金融服务贸易竞争力与发达国家相比处于劣势,缺乏竞争力;我国的金融服务贸易竞争力在RCEP发展中国家处于整体领先地位;多数RCEP成员国的金融服务贸易竞争力在近十年里均出现了不同程度的提升,我国的增长速度最为明显;固定宽带订阅、高等教育入学率、城市化率、城镇居民可支配收入增长率、上市公司数、货物贸易出口额、服务贸易出口额、商业银行分布、非居民专利申请数、外商直接投资等因素均对金融服务贸易出口有正向推动,但法定存款准备金率、汇率与金融服务贸易出口呈负相关关系。对此,围绕提升我国金融服务贸易竞争力提出建议。