确定债券分类是证券市场当务之急

中国内地债券市场的发展相对滞后，与现行发行体制的制约相关。但体制的变迁和法规的完善需要业界和学界的推动，《企业债券管理条例》规范的只是第三方担保债券，而其他债券品种却陷入了规范没有规范标的、发行却没有发行依据的无限循环。从理论上确定债券分类，是发展中国债券市场的当务之急。     

汇率博弈：一盘下不完的棋

汇率的决定问题 关于汇率是如何决定的，有两个基本假说：一个是购买力平价，一个是利率平价。前者着眼于商品市场，后者着眼于金融市场。     

细说游资七十二变

游资不同于居民储蓄投资 经济学所谓投资,主要是指居民储蓄转化为实业投资的过程问题。一般而言,现代社会任何普通居民都需要在工作阶段储蓄足够的钱以备不时之需和自身养老,比如医药费、伤病或失业或其他不能工作时的生活费等。有孩子的必须在早期准备教育费,有老人的必须事先备足医药费。需要买房子、车子等价值较大的生活必需品的话,也需要一段时间攒钱。普通居民是投资市场的基本主体和重要参与人,但是作为中小投资者,每个人对市场价格影响甚微,所以也根本不会去想如何影响某个市场的价格水平及其波动情况。但是游资则不同。     

交通拥堵永远是管理问题

传统上,修桥铺路经常和积德行善相连,因为路桥一旦有人提供,任何人都可能无偿使用。公共道路是一种公共物品,具有非排他性和非争夺性。一条道路横亘在那里,人们来来往往,一般而言,很难禁止什么人在大路上行走;     

货币政策和通胀预期

今年上半年新增银行贷款总规模大幅度扩张，尤其是中小银行新增贷款更是以空前的势头超速扩张。显然这与扩张型财政政策相呼应，数万亿元的中央政府投资带动了成倍的引致投资，但与“适度宽松的货币政策”取向，出现了一些暂时陛偏离，中央银行在公开市场操作上已经作出了反映，比如启动一年期央票正回购等收紧银根的动作。有人担心这些紧缩措施会葬送复苏，     

政策创新扩散与PPP空间分布

2014年以来,PPP政策在我国迅速推广.PPP在各地的空间非均衡性是实施进程中的鲜明特征,难以用单一因素做出解释.本文结合政策创新扩散理论,使用2014-2019年地市级面板数据探讨了PPP空间非均衡性在微观层面的形成机制.研究表明:我国PPP政策在地方政府层面的创新扩散呈现R型的非渐进性特征,并同时受到内部与外部两方面的影响.内部方面,地方政府的债务压力是重要的内部决定因素,对PPP政策具有非线性影响,即随着债务压力的加大,地方政府对PPP有着更强烈的实施意愿,然而当债务压力超过一定水平时,PPP政策实施反而受到抑制,体现出地方政府的"优序融资";外部方面,相邻地方政府间的模仿与竞争是主要的外部决定因素,这种空间策略互动不仅发生在同一省内距离接近、经济发展水平相似的地区,还发生在不同省份距离接近的地区.上述研究为优化我国PPP空间分布格局、防范财政风险提供了一定的启示.     

通货膨胀和工资指数化

最新的价格指数显示，2008年1月份，食品类价格同比上涨18．2％，其中，粮食价格上涨5．7％，油脂价格上涨37．1％，肉禽及其制品价格上涨41.2％％，猪肉价格上涨58．8％。同比的意思就是“与上年同期相比”。一年之间生活成本上涨这么多，而工资水平显然没有同步上升，这必然导致大多数工薪阶层感觉可支配收入更紧了，手里的钱少了。如果工资能够跟着指数上涨，工资指数化，大家就不必担心了。     

十月份意外加息的含义和影响

在宏观经济回到正常增长路径，CPI超过3％并出现向上走的趋势时，央行宣布加息，出人预料也合情合理。央行加息意味着货币政策从紧，意味着应对国际金融危机的一揽子刺激政策正在稳步退出，宏观调控的手段和目标回归正常的经济运行轨道，货币政策正在从扩张回归中性，     

中国应对国际金融危机宏观政策效果述评

年终将至，积极财政和宽松货币的既定政策以“保八”成功为标志画了个胜利的V字符，“保八”已不是悬念。但是，保了增长却没有能够同时调整结构。习惯上，货币政策控总量，财政政策调结构。可以笼统地说，货币政策效果显著，但财政政策效果不尽人意。     

基础设施融资结构化及其经验分析

我国从1994年开始探索BOT方式建设基础设施,1995年出台《关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知》,提出“特许权项目”这一概念,为国内运作特许经营项目提供了法规依据。同时选择广西来宾电厂等作为试点,其后各地也启动了一些基础设施建设试点项目。除BOT模式外,我