2011银行间市场资金面透析与预判

2011年年初以来,国内银行间市场资金面波动幅度较大,总体上经过了一个紧缩、略微宽松、再次紧缩的过程。从反映资金紧张状况的市场资金利率指标看,年初的时候,上海银行间同业拆借利率3个月SHIBOR为4.52%,7天回购利率(FR007)为3.26%,1天回购利率(FR001)为2.7%,均处于较为适中水平。但是,在春节前后,受数次提高法定准备金率累积效应和机构紧缩预期影响,市场资金利率攀升至多年少见的高位,2月初,3个月SHIBOR高达5.7%,7天和1     

银行间市场流动性将由适度宽松走向偏紧

<正> 进入2010年,银行间市场资金面呈偏紧趋势,7天回购利率逐步上行。2009年银行间市场7天回购定盘利率(FR007)均值为1.24%,而2010年1月至5月FR007利率的均值分别为1.47%、1.84%、1.64%、1.65%与1.90%,6月份第一周均值为2.71%,其中6月2日由于中国银行发行可转债冻结市场资金量较大,FR007利率一度飙升至3.28%较高水     

经常项目动态路径与美元长期贬值态势

运用资产跨国组合模型说明，巨额对外净债务使美元呈现长期贬值态势。美国巨额对外净债务是20世纪80年代以来持续经常项目赤字累积的结果，因此，必须削减经常项目赤字才能降低净债务头寸。而经常项目赤字动态收敛的速度取决于资产收益率、汇率贬值的弹性值和汇率。资产收益率越低，弹性值越大，收敛速度越快。由于金融市场的反应速度快于商品市场，汇率贬值首先会降低经常项目赤字的收敛速度，然后会加大收敛速度。     

10％，北京经济增长目标参考值

1990年以来,北京经济增长已经走过了一个完整的经济周期,1996年是该周期的拐点.从2003年开始,北京经济进入了新一轮增长周期.15年间,以1996年为界,前期出现高增长高通胀的局面主要是投资需求过热和经济发展受"瓶颈"制约的结果;后期出现高增长低通胀的局面主要是经济结构调整优化和经济增长方式向集约型转变的结果.后期经济运行愈加平稳是政府宏观调控政策越发娴熟的表现.     

中国法定准备金率有边界

在博鳌论坛上，央行行长周小川认为，理论上准备金率没有明确的界限，具体实施要看经济条件的变化。有些市场人士将其解读为准备金可以漫无边界地提高。     

开放经济中金融危机的成因与防范

<正>经济文献中最为传统的主题是金融危机。在经济全球化的大背景下,金融危机有频频暴发之势。自上世纪８０年代以来;世界各主要经济体几乎都受到过金融危机的侵袭。最引人注目的有发展中国家的债务危机;日本由于泡沫经济破灭引发的金融危机,１９９２年ＥＭＳ危机,墨西哥金融危机,东南亚金融危机,阿根廷比索危机等。对于这些危机有很多的解释,如金     

主动出击控制通货膨胀

经典货币主义学说主要有两个支点:一个是货币中性,一个是货币流通速度稳定。而对于这两个支点需要进一步衍生与修正,毕竟世界是复杂的。经典货币主义学说主要有两个支点:一个是货币中性,一个是货币流通速度稳定。而对于这两个支点需要进一步衍生与修正,毕竟世界是复杂的。     

当前经济形势下主要货币走势预期

当前,国际市场主流投资情绪已经由金融危机时期的风险厌恶型向正常经济增长年代的风险偏好型转变。经济增长和贸易差额的不平衡大致决定了加息步伐和汇率变化的走势,而各国"当务之急"的偏倚也使得各国汇率主导因素有所差异。以下,本文将参考八个维度分析框架和不同币种的经验规则,利用主导因素排序法,对美元、欧元、日元和人民币四种货币汇率未来走势作出初步判断。