关于我国证券市场有效性建设的思考

现代市场有效性理论起源于1953年英国著名统计学家莫里斯·肯德尔（Maurice Kendall）的惊人发现。他发现股票的未来价格与历史价格没有联系,股票价格就像随机漫步（random walk）一样,没有任何的规律可寻。起初,他的发现让经济学家难以理解,但是,经济学家们很快重新认识了这个事实。一个随机漫步的价格正反映了一个有效的市场,而不是一个充满“动物情绪”（animal spirits）的非理性市场,因为通过众多分析家竞相开发相关信息并作出合理的反应,股票的价格已经充分反映了所有可以获取的信息。任何新的价格变化必定是新的信息流的结果。     

开放式基金：商业银行的挑战和机遇

本介绍了投资基金的定义和种类，并指出开放式基金在我国的发展是一股不可逆转的潮流，具体指出了基金业的发展对商业银行提出的挑战和给商业银行带来的机遇，对商业银行应如何面对机遇和挑战给出了具体的建议。