对我国推行证券发行上市保荐人制度的思考

我国目前的证券发行上市通道制降低了券商之间的有效竞争 ,不利于券商和证券市场的发展。用保荐人制度取代通道制 ,不仅可以在券商和上市公司之间形成制衡机制 ,促进券商做大做强 ,而且可以提高上市公司质量 ,保护投资者的权益。     

内地与香港证券市场一致行动制度比较研究

一致行动在证券市场上有其现实诱因,但同时也有损害其他投资者利益之虞,因此必须对一致行动人进行法律规制。我国内地上市公司收购法律制度中一致行动人规则已逐步建立起来,但与香港特区的立法相比,依然存在一定的缺陷。借鉴香港的立法经验,内地立法应对一致行动人进行严密界定,列举推定一致行动人的范围,明确一致行动人的法定义务和违反法定义务的法律责任。     

中国跨国公司培育的法经济学分析及立法政策

中国企业跨国投资已具备制度优势,培育中国跨国公司不仅是中国政府的责任,也是中国企业应承担的经济社会发展责任。法律问题已成为制约中国跨国公司培育的重要障碍。这些障碍表现在政府的投资审批中的法治意识、宏观协调制度、监管制度以及企业的跨国公司治理机制的缺乏。因此,中国急需从跨国投资主体、客体和行为三方面规范企业跨国投资,并针对目前我国海外投资法律制度极不健全的状况,建立海外投资法律体系和相关法律制度。     

股权分置改革中若干法律问题探析

股权分置改革是一次利益关系重新配置的过程,无论是从法理上看还是从现行法律上看,都是十足的法律问题,因此必须有法律思想的导入,按照法学的理念和方式来推进.当前在经济学思维指导下的股权分置改革已经走入法律误区,产生诸多法律上的困惑和缺憾.本文就股权分置改革过程中的流通股股东与非流通股股东分类表决问题、法律救济问题和立法问题展开法律分析,藉此呼吁法学界和法律界尽快全面参与股权分置改革,为确保改革的公正、公开、公平做出应有的贡献.     

中国如何应对跨国并购--以国企500强放开为例

20世纪90年代以来,随着经济全球化的不断深入和贸易与投资自由化、一体化进程的加快,跨国公司世界范围内的并购活动风起云涌,并已发展成为国际直接投资的一个重要方式。面对不断高涨的跨国并购浪潮,中国也作出了积极的回应与策略选择。据国家经贸委副主任蒋贵黔最近透露:国有企业破产有新进展,跨国公司并购国有企业的政策草案已经拟定,并有望在2002年内出台“跨国公司购并国有企业细则”。据悉,此次推出的草案开放幅度相当惊人,跨国公司的购并目标可以不局限在原来的中小企业,国有企业500强中的部分企业将向跨国公司开放。而且,外资持股比例也极有可能在此次政策调整     

商会法变迁中的治理秩序

前近代中国民间社会的治理以简约治理为特征,官方介入的程度并不深。近代以来的商会法变迁显示,官方治理取代简约治理成为民间社会治理的主要形式,官方介入民间社会的程度不断加深。从近代以来中国商会法的变迁可以看出,官方介入民间社会既不同于前近代的简约治理,也不同于西方的规制治理,而是形成了一种以官治规则为主导,同时参酌民间规范的官治秩序。     

董事责任保险的法律考察

董事责任保险是为公司董事或高级管理人员职业责任提供的一种补偿性保险。对我国上市公司而言,董事责任保险既是对董事及高管人员利益的保障,也可帮助股东监督经营者的行为,对完善上市公司治理结构亦具有积极意义。然而,根据我国目前的董事民事责任制度、证券民事赔偿制度以及诉讼费用制度,董事责任保险并无大多发展空间。为充分发挥董事责任保险的价值,我国在引入董事责任保险制度时,有必要同步完善证券民事诉讼机制,合理设计董事责任承保范围,规定董事适度支付保险费用,并采取期内索赔式保险。     

中国推行董事与经理责任保险的法律思考

公司发展史表明，公司管理人员在不断被推向公司经营风险的顶端。这一现象的产生，正如柴芬斯所揭示的，“变化主要来源于公司现在是在一个喜好诉讼、以法律为导向和快速变化的商业环境中经营的这一事实”。公司管理人员在执行职务过程存在职业责任风险，可能因为过错导致诉讼并被判赔。起源于20世纪30年代美国的董事与经理责任保险为公司管理人员提供了职业责任风险的化解途径。     

一致行动人的比较法考察

几乎所有国家和地区都对证券市场和公司治理中的一致行动人进行了法律规制。我国有关一致行动人的法律规则已日臻完善，但依然存在效力层次低、缺乏完整性和明确性的缺陷。比较域外相关法律制度，我国证券法应明确界定上市公司收购中一致行动人的概念与推定一致行动人的范围，明确一致行动人的法定义务与法律责任。此外，我国公司法应建立股东投票协议制度，有限制地承认投票协议的效力。     

香港保荐人制度最新修订述评

香港保荐人制度最新修订分解了保荐人的角色,引入了合规顾问、独立财务顾问与保荐人共同承担证券首次公开发行推荐责任和持续督导责任.新的香港保荐人制度清晰地界定了保荐人、合规顾问和独立财务顾问在证券市场上的角色与责任,规定了保荐人的独立性及其判断标准,重构了保荐人的尽职审查责任.内地保荐制度应该强化保荐机构的角色与责任,从"双保制"回归到"单保制",适当引入类似合规顾问和独立财务顾问等中介机构的角色,降低对保荐代表人的过分倚重,形成对证券发行上市的监管合力.