数字化转型对企业劳动生产率的影响研究

数字技术与实体经济深度融合革新了生产要素体系、企业组织架构和生产模式,对企业实现高质量发展具有重要意义。借助2007—2020年中国A股上市企业数据,对数字化转型如何影响企业劳动生产率展开实证检验。研究发现,数字化转型能显著提升企业劳动生产率。从企业自身属性与外部时空差异角度而言,数字化转型对企业劳动生产率的促进作用在国有企业、高科技企业、成长期企业组别中更为明显。机制研究表明,数字化转型可通过缓解企业融资困境及强化企业内部治理两条路径提升企业劳动生产率。特别地,当企业获取政府补助及自身加大研发强度时,能够强化数字化转型对企业劳动生产率的提振效果。为进一步提高数字化转型对企业劳动生产率的作用,企业管理层应高度保持或提升数字化转型意识,地方政府精准支持数字化转型,培养数字化人才队伍,确保数据安全。     

金融科技发展如何影响股票错误定价?

解决资本市场广泛存在的错误定价问题,是中国金融稳定健康运行的重要前提。本文充分考虑数字技术在中国金融领域创新融合的典型事实,重点探讨金融科技在缓释股票错误定价问题中的功效。在理论阐释金融科技与错误定价之间关系的基础上,利用中国A股上市企业数据对其理论逻辑进行实证检验。研究发现,金融科技有助于矫正错误定价问题,该结论经过变量替换、剔除特殊样本、控制其他因素、固定效应替换、安慰剂检验、工具变量检验等系列稳健性检验后依旧成立。机制分析表明,金融科技通过“数字赋能”打破信息孤岛,对内有利于减弱企业内部代理问题和财务困境,对外能够提高机构投资者持股以及减少分析师预测分歧,上述机制是改善错误定价的重要路径。进一步研究揭示,对于不同产权性质、行业类别、市场环境,金融科技的“纠错”能力存在异质性,特别是在非国有企业、传统行业以及熊市阶段中,金融科技对错误定价的矫正效能尤为显著。此外,金融科技主要解决了股价被低估的企业错误定价问题,但对股价被高估的企业错误定价问题作用有限,这可能与金融科技的“资本逐利”特性以及中国资本市场卖空限制具有重要关联。研究结论为推动资本市场资源配置功能完善和金融数字化改革提供了...     

数字金融能否缓解企业融资困境——效用识别、特征机制与监管评估

针对缓解企业融资困境的现实要求,本文采用2011-2017年沪深两市A股上市企业数据,从数字金融视角切入,深入考察其与企业融资困境的关系.研究结果显示:数字金融发展对于缓解企业融资约束至关重要,随着数字金融发展水平的提高,这种缓解效应将得到显著加强;在考虑到企业自身属性的条件下,数字金融发挥的融资缓解效果表现出明显的异...