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从企业多元化的产权主体出发,本文引入企业终极控制人进行企业现金持有量的影响因素分析.通过实证研究发现,企业的终极控制人不同,其现金持有量的影响因素不同.具体而言,中央政府控制上市公司现金持有量的影响因素有现金流量、融资成本和代理成本,地方政府控制上市公司的影响因素有现金流量、融资成本、现金替代物、财务杠杆和银行债务比重,非政府控制上市公司的影响因素是现金流量、投资机会、融资成本、现金替代物、财务杠杆、债务期限结构和独立董事比例.同时,本文发现,即使是同一影响因素,对不同终极控制人所控制企业的现金持有量影响力度也不同. 相似文献
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本文以2001-2006年国有上市公司的经验数据为样本,对国有上市公司实际控制人按照行政级别分为中央政府和地方政府,以当前国有资产管理体制以及国有资产布局调整为制度背景,在分析国有企业成长性和投资机会的差异后,研究发现,在具有同样成长性的情况下,如果上市公司属于中央政府控制,其持有现金的价值大于地方政府所控制上市公司。 相似文献
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2012年4月17日至18日,自治区党委书记张春贤在自治区媒体调研时强调,新闻工作者要坚持以现代文化为引领,做跨越式发展和长治久安两大历史任务的宣传者、实践者、守护者。 相似文献
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流动性风险管理对于金融企业具有重要意义.财务公司是隶属于企业集团的非银行金融机构,本文立足财务公司的特殊性,提出了财务公司流动性风险管理的具体策略,同时认为积极的流动性风险管理策略有利于促进财务公司战略发展. 相似文献
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近年来上市公司的现金持有决策日益引起广泛关注。现金是公司中流动性最强的资产,同时也是获利最低的资产,在公司财务中起着重要的作用。现金管理的基本目标是力求做到既要保证企业在生产经营活动中有足够的现金,使得企业的生产经营活动能正常地进行,以降低企业的经营、财务风险,又要加快资金周转,使闲置的现金余额最少,最大限度地降低持有现金的总成本,增加企业的效益。 相似文献
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中央与地方国有控股公司现金持有价值分析 总被引:1,自引:1,他引:0
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限售流通股上市超额收益率与影响因素的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
运用事件研究方法,对限售股解禁流通前后股票收益率的变化进行定量分析。结果表明,限售股减持流通。股票超额收益率在减持前后有明显的变化:减持前投资者持有即将减持上市公司股票,会取得超额收益,而在股东减持限售股后,持有公司股票会遭受投资损失,而且减持前正的超额收益率不足以弥补减持后的收益率损失,减持在总体上使投资者价值遭受损失。同时,回归分析表明,减持比例、减持后的剩余持股比例都与超额收益率关系不明显,利用减持比例规范上市公司限售股减持并不能达到理想效果。 相似文献
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企业社会责任是指公司不能仅以最大限度地为股东营利或赚钱作为唯一存在目的,还应最大限度地增进除股东利益外的其他社会利益。其他社会利益主要包括员工、顾客、消费者、社区、客户、政府等在内的利益相关者的利益。从这一意义上讲,企业社会责任是与利益相关者理论相一致的。按照利益相关者理论,企业目标要从股东价值最大化转变为利益相关者利益最大化。当然,股东也是利益相关者的一部分。国际上对企业社会责任概念的表述目前还未形成统一的定义,一般认为,企业社会责任区别于商业责任,是指企业除了对股东负责,即创造财富外,还应对社会承担责任, 相似文献