高度关注货币市场“利率塌陷”现象

<正>货币市场利率本应围绕7天逆回购等政策利率波动,但2020年疫情冲击后却两度出现货币市场利率大幅走低并持续显著低于政策利率的所谓“利率塌陷”现象。综合央行流动性供给和贷款增速表现来看,实体经济融资需求不足是市场利率大幅走低的主因。面对持续性的“利率塌陷”,虽然没有大幅降息,但货币政策仍从多个方面助力经济企稳恢复。     

经常项目、资本项目和跨境输出人民币

文章讨论了几个与人民币跨境输出相关的问题。由于经常项目长期顺差,我国是否无法通过经常项目向外净输出人民币?通过资本项目跨境输出货币,再通过经常项目使境外的货币回流,这种模式能否持续?文章分析了通过经常项目和资本项目这两种不同的渠道跨境输出货币,分别有什么区别、作用和局限,指出这两者相互补充,缺一不可。     

教育会促进农民自主创业吗?

利用中国家庭收入调查数据库(CHIPS2007)农村调查部分,本文考察了农民教育程度与其创业行为的关系。结果表明,教育与创业存在倒U型关系:在阈值以内,教育年限的提高会增加农民创业的概率,当教育年限超过该阈值,教育年限的提高会降低创业的概率。根据创业动机,初始投资规模,雇佣人数对农民创业进行了分类,不管何种分类,这种倒U性关系仍然存在。平均的教育阈值在11年左右,而且创业规模越大,教育的阈值越高。工具变量方法的结果也支持倒U型假说。     

完善绿氢产业金融支持体系

<正>在绿色低碳转型的时代背景下,近年来全球清洁能源领域投资已明显超过化石能源领域。各国更加重视清洁能源,已愈发成为当今国际能源发展格局新的重要趋势。氢能,尤其是绿氢,以其零排放、高热值的能源属性,大规模、长周期的储能优势,以及在交通、工业等领域广泛的应用前景,正日益受到世界各国高度重视,并逐渐成为大国科技与能源竞争的新高地。面对这一新能源领域的新焦点,需做好政策配套,加强金融支持。但目前金融支持绿氢产业还存在一些机制方面的短板亟待补强。     

现代经济增长理论的新思维——基于传统模型的扩展与中国实践

本文在回顾现代经济增长理论发展历程、剖析其局限性的基础上,阐述未来经济增长理论变革的新思维。本文将实际总产出的变化表示为市场因素与政府作用的加权之和,综合考虑政府作用在总需求和总供给两方面的影响,提出了动态的理性综合经济增长方程。利用我国改革开放后的宏观数据进行实证分析,实证结果显示,本文提出的动态增长方程能够较好地反映我国经济增长的实际路径,市场因素与政府作用在经济增长中的影响力基本相当,市场因素影响力略高于政府因素。进一步研究显示,在劳动力和资本增速放缓的情况下,我国政府可在鼓励科技创新、促进基础设施投资、提升居民平均受教育年限等方面发挥积极作用,为我国经济高质量发展注入更大动力。     

知识产权质押融资研究：理论回顾、国际经验与政策建议

近年来随着新技术、新业态的快速发展,科创企业在主要国家经济运行中发挥的作用日益增大,使得各国普遍对知识产权质押融资给予了更多关注。由于金融机构与科创企业存在严重信息不对称,重报表、重抵押的传统授信模式不能适应科创企业融资。而科创企业所拥有知识产权的情况,可为银行判断企业未来盈利和研发水平提供重要信息,还可在贷款后成为约束企业“道德风险”、发挥风险缓释功能的有效工具。分析国际经验,雄厚的知识产权存量规模,以及知识产权评估、交易等服务机构的发展,是支撑知识产权质押业务良好发展的关键因素。我国知识产权存量大、以银行贷款为主的间接融资实力雄厚,发展知识产权质押融资前景可期,但因知识产权商业价值偏低、评估能力不足、难以处置变现,以及现行监管制度下显著消耗资本等问题,导致业务发展受到一定制约。建议从完善知识产权市场建设、加强机构建设和人才培养、加大政策支持力度、商业银行加强与知识产权服务机构合作、促进知识产权高质量发展等多维度助力我国知识产权融资业务发展。