高盛证券的激励约束机制

<正> 著名的跨国投资银行高盛公司(Goldman Sachs)认为,公司的整体表现在很大程度上取决于每位高素质员工的才能和努力程度,由于需要同高技术公司及金融服务业的其它企业竞争所需的员工,因而公司的持续竞争力取决于吸引新员工及保留与激励现有员工的能力。目前高盛在全球公司融资、企业并购等领域均扮演领导者的角色,其自身的激励和约束机制如何?本文就此作部分简要介绍。高盛公司的激励措施主要有股票激励计划、特定捐献计划和合伙人薪酬计划,而约束机制则体现在公司与高管人员签署的聘用、非竞争与保证协议上。     

美国组合投资计划的发展及启示

组合投资计划实质是随着互联网的发展而在美国兴起的一种投资顾问服务,一般由经纪交易商或投资顾问提供,参与此类计划的客户可以在他们的网站上创建个性化的证券组合,因而多被视为一种投资组合服务.对此类服务目前并没有统一的称谓,如有的称为事先打包的投资组合(p re-packaged portfolios)、股票篮子(stockbaskets)、个性化基金(personal funds)等等.     

美国管理帐户产业的发展及对基金业的挑战

美国管理账户资产的增长率一直高于共同基金，并在困难的投资环境里表现好于共同基金。根据FRC的统计，在整个2001年度，共同基金资产下降了8.1％，而管理账户的总资产却仅下降了0.42％。以至有人认为管理账户产业的发展将以共同基金业的相对萎缩为代价，前者将从后者抽走2万亿美元的资金。……     

证券公司法人治理结构研究

经过多轮的增资扩股以后，不少券商的大股东持股比例已明显降低，股权结构趋于分散，但与一些国际性的大投资银行相比，我国证券公司的股权集中度仍然明显偏高。在国有股权虚置的情况下，证券公司股权结构的不均衡容易造成公司治理不规范的两种典型现象的存在：一是在经营方向上受到大股东的影响较大，二是可能会形成一定程度的“内部人控制”，两种现象的出现均不利于证券公司的长远稳健发展。