中国股市行业风险与宏观经济之间的风险传导机制

本文采用行业收益率溢出指数度量股市行业风险,并进一步研究中国股市行业风险与宏观经济的相互影响,同时引入股息率和利率两个中介渠道深入挖掘其传导机制。我们运用GARCH-in-Mean模型对股市行业风险和宏观经济变量之间的一阶矩和二阶矩相互关系同时进行分析,结果发现,股市行业风险和宏观经济变量之间水平值和波动率都存在双向影响,对外溢出效应较大的行业起主导作用。此外,股市行业风险对宏观经济变量的影响方面,股息率和利率均起到中介渠道作用;宏观经济变量对股市行业风险的影响方面,只是利率起到中介渠道作用。股市行业风险与宏观经济的传导效应在不同时期差异显著。本文研究结论有助于深刻理解金融与实体经济之间的风险传导机制,对防范系统性风险、防止金融和实体经济“风险共振”以及提升金融服务实体经济能力等具有参考意义。     

企业激励机制模型设计中的几个问题

企业激励机制系统的设计必须以产权清晰、资本市场的发展为前提，系统模型的设计者应该是具有专业知识的专门机构，在指标设计中必须处理好数量测度与非数量测度、短期指标与长期指标、静态指标与动态指标之间的关系.     

城市旧住宅小区管理模式研究

城市旧住宅小区管理模式有物业管理模式、社区管理模式和单位自管模式之分。旧小区管理模式改革和创新是建立政府行政管理与居民(业主)自治管理相结合、社区管理与物业管理相结合的混合型管理模式,其实现途径是加强政府对旧小区管理的领导和支持,充分发挥小区自治组织的作用,积极推行物业管理模式,更新思想观念,提高物业管理服务水平,建立物业管理与社区管理相结合的运作机制,加强法制建理服务设。     

Aggregate Dividend Behavior and Permanent Earnings Hypothesis

The study examines the aggregate dividend behavior of U.S. corporations based on the permanent earnings hypothesis. Using annual data of aggregate earnings and dividends from 1871–1993, I find that although managers change dividends proportional to permanent earnings changes, they make revisions with a larger percentage change in dividends than in permanent earnings. The results from the post‐war data show that firms follow a partial adjustment policy with a long‐term dividend payout target in mind and make revisions with a delay. The quarterly data analysis yields results similar to those of the post‐war annual data.     

在差异中求和谐、求统一的思考--以多民族国家族际关系和谐为例

人类世界是一个种族纷呈、民族大千的世界,也是一个充满差异和矛盾的社会。人类是统一的,其统一性在于物种的单一性;人类是多样的,其多样性在于文化的差异性。[1]但是,在漫长的人类社会历史进程中,对异己种族的歧视、灭绝行为,对异己民族的征服、压迫实践,可谓俯拾皆是。这些以消除差异为主导的观念延续长久、影响至今。冷战结束以后,随着苏联解体、东欧剧变,族际冲突在世界范围形成浪潮,无论是社会主义还是资本主义国家,无论是发达国家还是发展中国家,都不同程度地受到这股浪潮的冲击或影响。民族问题、种族问题、宗教问题成为全球事务中的…     

纸上化石——水书

“水书，纸上的化石。”“水书源头可溯至夏代。”“水书。象形文字开发的最后领地。”“水书是一种被压迫民族所使用之文字。”“水书与古代殷人甲骨文之间。当有若干姻缘关系。”“在世界文字发展史上。被称为‘文字幼儿’的是水书与纳西族东巴文。”     

做好现代农业富裕农民的大文章——兼议农家小院功能分区问题

四川省井研县的经验表明，农民是可以靠现代农业致富的，出路就在于实行农产品生产的标准化、农民的组织化、农业产业化、大力发展畜牧、水产养殖等高效的大农业，让农民分享农产品加工和流通环节的利益。本文还对农家小院功能分区问题提出了建议。     

润滑油营销竞争聚焦零售渠道再造--快速换油中心模式探析

中国的润滑油行业是一个极具潜量而又竞争激烈的产业。中国汽车消费的快速增长极大地推动和刺激了润滑油的消费。随着中国润滑油市场从卖方市场进入买方市场的转变，竞争手段已经从传统的产品、价格、促销等方面逐步转向更为重要的销售渠道以及服务的竞争。快速换油中心可能成为我国润滑油行业非常具有潜力的一种运作模式，并通过特证连锁经营方式迅速发展起来。