融资融券对我国股市波动性影响的实证分析

以上海证券交易所的融资买入额和融券卖出量对上证指数波动性影响的实证研究表明,在融资融券业务中,融资业务对股市波动影响显著,且正相关,融券业务发展缓慢,业务量较小,对股市波动没有显著影响。总体上,融资融券有利于降低股市的波动性,有利于提高股市的有效性和稳定性。     

会计盈余、现金流量、净资产与股票价格的相关性——基于中小板市场2005～2011年的经验数据

对2005～2011年深交所中小企业板上市公司披露的主要财务信息与其股票价格的相关性研究表明,会计盈余指标对股票价格的影响不显著,每股净资产指标对股票价格解释能力很强,每股经营活动净流量指标对股票价格有显著的解释能力。     

“公益金融”构想与上市银行履行社会责任方式创新

本文针对上市银行在履行社会公益责任时,普遍存在着履行方式单一、忽视后续效果、不能利用自身特色和优势等问题,提出了"公益金融"构想,即上市银行利用自身网点优势和信用甄别能力充当公益平台,吸引有能力、有意向的出资人向农村、城市低收入贫困阶层提供小额创业启动资金,实现"造血式扶贫"。这样不仅能够发挥上市银行自身的比较优势,实现履行社会责任方式的创新,同时也推动整体经济效益和社会效益的提高。     

政府引导基金投资杠杆效果与激励约束和监督机制创新

本文从政府引导基金的投资杠杆效果与激励约束和监管机制创新视角,分析我国创业风险投资引导基金在推动风险投资规模扩张上发挥了积极作用,但从创业风险投资结构上分析发现,政府引导基金在风险投资产业资本构成中占据主导地位而民间资本则存在严重不足的状况,政府引导基金对高新技术产业投资比例大幅度下降,创业风险投资对种子期和初创期创业企业的投资比例在下降,而对成熟期创业企业的投资项目和投资金额在上升,创业风险投资结构失衡是造成中小板市场和创业板市场上市企业IPO价值被人为高估和泡沫的重要原因之一。本文在深入分析问题发生原因的基础上,提出通过创业风险投资引导基金运营模式与激励约束和监督机制创新解决上述问题的对策建议。     

我国A股市场新股发行机制改革进程与问题研究

作为证券市场一项基础性的制度建设内容,我国新股发行机制自2009年重启IPO以来进行了三次市场化改革,新股发行机制日趋市场化,更加注重保护个人投资者利益。然而,我国新股发行机制一直存在着申购机制不公平、询价机制流于形式、"三高"现象严重、炒新股投机需求旺盛推高价格等不可回避的问题。解决这一系列问题,需要从制度设计的本源出发,继续完善现行的发行询价制度,引入辅助性机制调节价格,推进证券监管体制改革,变审批制为注册制,将有利于我国证券市场长期健康稳定发展。     

苏州中小高科技企业融资现状的调查研究

高科技产业化已经成为支撑苏州产业转型的重要支撑力量,然而高科技在实现产业化过程中因其技术、市场和风险方面的原因,融资难题又成为阻碍其发展的瓶颈。本文对苏州地区多家产业园、高科技企业及金融机构进行调研,分析了金融产品不同特性对高科技企业需求的适应性,并探索通过多种融资机制创新,破解高科技企业融资难题,提出若干政策建议。     

我国当前“泛资产管理”的现状与行业态势分析

2012年，伴随着中国信托业规模的迅猛发展与取得良好的效益，各监管部门纷纷放开对本行业金融机构开展资产管理业务的政策限制，资产管理行业步入激烈的“泛资产管理时代”。因此，梳理并评述了证券公司、保险公司、基金公司、期货公司、商业银行在资产管理方面的相关政策演变与当前政策，然后将这几个子行业开展的资产管理业务现状利用数据进行论述分析。结论是，随着资产管理行业的逐渐放开松绑，金融业从分业向混业转化的趋势越来越明显；与此同时，整个金融行业的利润率将趋于平均，但随着整个市场规模的不断扩大，利润总额仍然将呈上升趋势，资产管理业务将成为中国金融市场的亮点与重点。     

我国地方政府债券发行定价问题研究简

通过对我国已发行的各支地方政府债券发行利率的统计分析与比较分析,当前地方债券发行定价中存在以下问题：定价过低、信用利差和流动性溢价得不到反映、政府干预扭曲了市场机制、商业银行变相向地方政府提供低成本融资等.为了解决这些问题,必须改革完善财政预算管理体制,完善发行承销制度、明确地方政府在地方债券发行中的角色定位,促进地方债券发行定价的市场化进程.     

关于建立服务贫困农户的公益性小额信贷平台的探讨

众多小额贷款机构在市场需求的带动下应运而生，部分以贫困农民为帮扶对象的小贷机构在多年的发展过程中，也逐步探索出了一些发展模式，尤其是近年来尝试向慈善公益领域的金融探索与创新更是令人欣喜。但是，创建真正将金融和公益有机结合起来并惠及普通农民的成熟小额信贷平台要走的路还很远。不仅如此，由于贷款额度难以满足农户需要、贷款期限与农业生产周期脱节等各种因素的制约，公益性金融还面临着重重困难。