对发展我国企业债券市场的思考

我国的企业债券市场发展一波三折，从二十世纪80年代初到1986年是中国债券市场发展的萌牙阶段，这一时期主要是一些企业自发地向社会或内部发行不同形式的有价证券进行集资活动，这时的企业债券市场规模小，中央政府和管理机关还有没公布规范企业债券市场的有关条例，1987-1992年是初期发展阶段，1987年3月，国务院开始对企业债券进行统一管理，颁布实施了《企业债券管理暂行条件》，1987年开始编制初步的企业债券发行计划，发行量至1992年呈逐年上升趋势，1993年和1994年是调整阶段，1995年至今是恢复阶段，尤其是1995年，《中共中央关于指定国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标的建议》明确指出，要积极稳妥地发展债券融资，为企业债券进一步指明了政策方向，自1999年以来，企业债券市场进行了一系列创新，进一步完善企业债券市场的品种结构，机构投资者如何证券投资基金的发展也增加了对企业债券的需求。     

浅谈公文标题中标点符号的使用

标题是公文的重要组成要素,是公文阅读者最先接触的部分.为确保公文阅读者能够准确理解公文所要表达的含义,应当规范制作公文的标题.要保证公文标题的规范化,就必须规范标题中标点符号的用法.……     

发展私募基金的意义及需要解决的问题

按募集对象和方式的不同，投资基金有公募基金和私募基金之分。公募基金的募集对象是广大投资者，基金的销售与赎回也是公开进行的，私募集对象是广大投资者，基金的销售与赎回也是公开进行的，私募基金则以晨公开方式向少数投资者募集资金，它的销售与赎回都是基金经理人私下与投资者协商进行的。与公募基金相比，私募基金具有一定优势：（1）由于私募基金是向少数特定对象募集资金，因此其投资目标可能会更有针对性，能为客户度身定做投资服务产品，能满足客户特殊的投资。（2）政府对私募基金的监管较公募基金宽松，因此私募基金的投资会更加灵活。(3)私募基金不必像公募基金寻样定期披露详细的投资组合，因此其投资更具隐蔽性，如果运作得好的话，可能投资的收益会更高。（4）私募基金成本低，且有较好的激励约束机制。私募基金面对特定少数投资者，投资的最低限额较高，因此达成约的成本较低， 且大部分私募基金只给管理者一部分固定管理费以维持开支（甚至没有管理费）。此外，按国际惯例，私募基金管理者一般要持有基金3％－5％的股份，一旦发生亏损，这部分将首先被用来支付，以保证基金管理人与基金利益绑在一起。