2004年下半年债券市场展望

2004年以来,持续高位的状况决定了债券二级市场弱势下跌的基本基调。另外,下半年股市形势不容乐观,更多的避险资金将会流入债市,因此下半年债市资金面较上半年略显宽松。     

2004年债券市场投资机会展望

市场环境分析2004年市场走势以及投资机会的多寡主要取决于物价走势、央行货币政策取向、利率市场化推进程度以及债券市场的创新力度。总体上,我们认为2004年债市将是创新发展重要的一年,总体环境要比2003年平稳。物价2004年有利于物价上涨的因素有:(1)国民经济持续快速增长将促进城乡居民收入乃至总需求增长,从而带动价格总水平的回升,初步预计2004经济增长率为9%。(2)粮食价格有望持续维持升势,将带动农副产品的上涨,直接拉动居民消费价格继续稳定回升。(3)我国公用事业中水价、电价、学费等均存在较大的涨价压力,铁路运输、城市公交运输…     

银行间债市推出远期利率协议正当其时

随着我国债券市场规模的不断扩大以及利率市场化不断深化，债券市场的利率风险日益凸现，市场急需引入有效的利率风险管理工具。鉴于市场目前的状况以及利率衍生品自身的特性，作者认为当前在银行间市场引入远期利率协议品种正当其时。     

我国国债市场当前存在的问题及其对策分析

近几年我国国债市场取得了长足发展，但是也存在诸如市场分割、品种结构不均衡、市场效率不高等问题。解决这些问题的根本出路在于制度的创新，即尽快实现国债市场筹资功能向金融功能的转变。在此基础上，应通过解决相关的政策障碍，推进市场的统一；建立固定的国债发行表制度，提高发行市场的效率；采取大力发展机构投资、完善双边报价制度、引入国债衍生品种以及加快市场信息建设等措施来提高国债二级市场的流动性。