EMPIRICAL PERFORMANCE OF GARCH MODELS WITH HEAVY‐TAILED INNOVATIONS

We introduce a new type of heavy‐tailed distribution, the normal reciprocal inverse Gaussian distribution (NRIG), to the GARCH and Glosten‐Jagannathan‐Runkle (1993) GARCH models, and compare its empirical performance with two other popular types of heavy‐tailed distribution, the Student's t distribution and the normal inverse Gaussian distribution (NIG), using a variety of asset return series. Our results illustrate that there is no overwhelmingly dominant distribution in fitting the data under the GARCH framework, although the NRIG distribution performs slightly better than the other two types of distribution. For market indexes series, it is important to introduce both GJR‐terms and the NRIG distribution to improve the models’ performance, but it is ambiguous for individual stock prices series. Our results also show the GJR‐GARCH NRIG model has practical advantages in quantitative risk management. Finally, the convergence of numerical solutions in maximum‐likelihood estimation of GARCH and GJR‐GARCH models with the three types of heavy‐tailed distribution is investigated.     

高校女生体育课堂教学的现状及对策

调查发现女生中只有33．97％对体育课有兴趣，原因是：体育意识不成熟、教材存在重复现象、有严重的心理障碍、没有突破传统的教学方法、课外活动缺乏行之有效的组织管理等。应采取的措施有：明确高校体育教育理念、加强思想教育、改革体育教学模式、合理选择教学内容和方法等。     

浅谈银行信贷管理的权责对等原则

本论述了银行信贷管理工作中存在权责不一致的问题，旨在说明贯彻执行权责对等原则的必要性。     

孔子走进南美洲

不久前,中国伟大的思想家孔子走进了巴西这个美丽的国家,一尊大型孔子铜像在巴西萨尔瓦多市最美丽的城市公园落成.这是山东省人民政府为纪念中巴建交30周年和山东省与巴伊亚州建立友好关系5周年赠送给巴西人民的珍贵礼物.     

中欧关系进入最好时期

今年5月迎来了中欧建交30周年的日子.同时今年还是中欧经贸合作框架协定签署20周年.30年后的今天,中国和欧盟成了世界上的两个巨人.欧盟吸收了15个新成员国,罗马尼亚和保加利亚等国很快也会加入进来,中国也取得了快速的发展.现有的框架协定和有关的法律与政策基础都发生了巨变,中欧双方领导人都有重新谈判的意向,以拓宽、深化双方的合作,迎接未来的挑战.中欧都在致力于制定一个全新的中欧经贸合作框架协定.     

加强地勘单位领导班子自身建设初探

文章认为,要建设一个优秀的地勘单位领导班子,应努力做好思想政治及组织建设工作,正确处理民主与集中、集体与个人、局部与全局等方面的关系。     

河北省发展生态旅游的思考

河北省生态旅游资源丰富,开发也具一定规模,然而在发展生态旅游的过程中存在着理论落后于实践、民航瓶颈作用突出、资源盲目开发利用等一系列问题。为此,政府、生态旅游协会、社区、公众等各方需共同参与,抓住奥运契机,实现河北省生态旅游的可持续发展。     

企业公民

早在2003年．身为商务部研究院跨国公司研究中心主任的王志乐就开始对跨国公司如何强化公司责任进行了调查研究，当时．国内学术界媒体对于“公司责任”这个领域的研究报道几乎是一片空白。     

加快推进"五个转型"努力实现业务增长方式的根本性转变

优化经营结构，加快经营战略转型，实现业务经营增长方式的根本转变，是总行在新的历史时期作出的一项重大战略决策，也是农业银行今后一个时期改革和发展的中心任务。湖北分行作为系统内历史包袱沉重、业务发展相对滞后的一级分行，贯彻落实这一战略决策的关键，是要把战略转型的具体要求，全面落实和体现到经营观念、经营模式、经营机制、管理手段以及队伍素质的“五个转型”上来。     

美、日地方公债制度的比较研究及其借鉴

随着经济的发展和政府职能由管理型向服务型的转变，地方政府在提供公共产品方面的财政支出规模也随之扩大。为了解决地方政府资金供需之间的矛盾，允许地方政府发行债券已是大势所趋。对美、日发达国家地方公债的发行情况进行研究，会对我国地方政府发行公债有所启示。