连锁股东与企业金融化：协同效应抑或合谋效应

文章以2011—2020年我国沪深A股上市公司的经验数据为样本，探究连锁股东对企业金融化的影响。研究发现，连锁股东能够在公司治理中发挥协同效应，抑制企业金融化水平，尤其表现为抑制企业基于投资套利动机的金融资产配置行为，在经过内生性检验和稳健性检验后结论仍然成立。文章研究结论对于深入理解连锁股东在企业金融化中的作用和监管部门加强企业金融化监管以及引导经济“脱虚返实”具有一定的启示意义。