跨境ETF投资中的汇率风险研究

随着自贸区平台的设立和沪港通闸门正式开启,国内投资者有望获得更多的途径将资金配置到海外市场,分享全球经济增长的成果。作为以稳健著称的被动投资工具,跨境ETF无疑是国内中小投资者参与全球投资的首选。国内投资者参与跨境ETF投资也面临着更为复杂的风险。汇率波动是跨境ETF不同于一般ETF的主要风险来源之一,本文分析了汇率波动是如何影响跨境ETF的收益,并使用人民币远期对汇率风险进行了对冲,但本文也认为,使用对冲手段管理汇率风险又许多缺陷和不足,管理汇率风险还是应结合投资标的其他风险收益特征综合考虑。     

跨境ETF投资的风险来源和特征

跨境ETF和境内上市ETF相比,存在一些特有的风险,当然,这些特有的风险归根到底源于"跨境"二字。本文主要说明跨境ETF所面临的风险来源,总的来说,除了一般ETF所具有的同类型风险外,跨境ETF还有以下几个风险来源:国际政治风险、法律政策风险、时差风险和汇率风险。本文主要对此作定性的描述,并以方差作为风险度量分析跨境ETF的风险特征。