基于招股说明书文本分析的金融行业IPO长期表现研究

金融行业是我国股票资本市场重要组成,为了对该行业公司新股上市后的长期表现进行预测,从招股说明书入手,构建针对金融行业的情感词汇库,本文选取81份2014年～2020年A股上市的金融行业招股说明书进行分析,从BHAR模型出发,对负面词汇词频及其他变量与新股发行后3年的BHAR值进行回归分析,并运用CAR模型验证稳健性。研究发现招股说明书负面信息含量与公司上市后长期表现呈负相关,且随上市时间增加,招股说明书负面语调数量对公司业绩表现的预测能力会逐渐变弱。