经济双循环背景下我国文化产业高质量发展的机遇、挑战和路径

经济双循环背景下,我国文化产业发展中机遇与挑战并存。一方面,文化消费是扩大内需的重要突破口,新消费形态、消费新主力、新型基础设施建设和供应链金融为我国文化产业的发展带来重大机遇。另一方面,后疫情时代,文化市场的消费回补和市场重塑、复杂多变的国际形势、文化产业供给侧结构性改革、国外大型文化企业集团的进入也给我国文化产业带来一定压力。要推动我国文化产业高质量发展,必须顺应时代潮流,抓住重大历史机遇,积极培育和发展文化消费市场,加速文化产业供给侧结构性改革,加大文化产业发展的制度保障和支持力度,提高文化产业资本利用水平,促进文化企业内部提质增效,加快文化企业“走出去”步伐。     

中国资本市场CAPM有效性检验——修正BSJ模型下

利用2003年1月至2014年11月上海证券交易所的100只股票月度交易数据,改进由Black、Jensen和Scholes在1772年提出的BJS模型,使用严谨的计量手段,采取修正后的BJS模型检验CAPM在中国资本市场的有效性。结果表明:所有时间序列都通过平稳性检验且都成同方差性;资本资产定价模型中的平均超额收益率与贝塔系数之间的线性关系成立,斜率为正数,回归方程的拟合优度非常高;但是截距项小于零且不能显著得等于无风险利率,说明中国资本市场中投机性仍然很大。