我国债券市场有关问题的探究及对策

目前,我国在金融改革发展方面一直提倡大力发展资本市场,提高直接融资比重。2008年2月19日由中国人民银行、银监会、证监会和保监会共同制定的《金融业发展和改革"十一五"规划》予以公布。该规划指出要大力发展企业(公司)债券市场,建立健全以市场化为导向的债券发行机制,逐步创造条件最终实现注册制发行。这一规划对大力发展公司债券市场,对拓宽上市公司融资渠道,尤其是为上市公司开辟新的中长期资金融资渠道具有十分重大的意义。     

我国货币需求混合决定机制、弹性与稳态分析——基于互联网金融视角

互联网金融的发展推动了传统金融的深刻变革,在新的形势下,有必要客观测度互联网金融对我国货币需求的影响。本文将互联网支付金额作为解释变量,构造半参数局部线性可加模型和脉冲响应函数,从更加新颖的角度重新审视现阶段我国的货币需求函数、弹性及其稳态。实证结果发现,互联网支付额度等变量均能以线性和非线性的机制影响我国的货币需求函数,其中,互联网支付额度与货币需求量之间存在同向变动关系,且互联网支付额度对货币需求量非线性决定机制的函数形态呈现出前半部分"M型"后半部分"W型",总体趋于递减。货币需求量对互联网支付的可变弹性和总弹性则呈现出前半部分"W型"后半部分"M型"的形态,同时,互联网支付的某一正冲击会在3个月以后对货币需求量的增长产生较为强劲且稳定的拉动作用。     

关于我国财政运行模式的探究与思考

随着市场经济的深入发展,市场失灵在各个领域逐渐暴露出来,在具有外部效应、垄断、不完全市场、不完全信息、收入分配及宏观经济运行方面,市场无法起到正常调节作用。因此,以凯恩斯为代表的经济学家们提出了"宏观调控"是市场经济尤其是现代经济有效运行的必要条件,而财政正是宏观调控的关键手段。     

关于我国财政运行模式的探究与思考

随着市场经济的深入发展,市场失灵在各个领域逐渐暴露出来,在具有外部效应、垄断、不完全市场、不完全信息、收入分配及宏观经济运行方面,市场无法起到正常调节作用。因此,以凯恩斯为代表的经济学家们提出了"宏观调控"是市场经济尤其是现代经济有效运行的必要条件,而财政正是宏观调控的关键手段。     

基于状态空间模型的电子货币与银行信贷的实证研究

2014年3月14日,中国人民银行紧急叫停支付宝等虚拟信用卡支付服务,4月25日,曾经是全球最大的比特币交易平台Mr.Cox宣告破产,与此同时,央行再次发出了禁止比特币交易的最后通牒。这再一次凸显了电子货币作为互联网金融时代最主要的金融工具之一所蕴藏的内在风险不容小觑。电子货币从其诞生以来,就对传统货币政策、货币理论带来了挑战,对货币供给、货币乘数、货币流通速度、金融监管、银行信贷投放甚至整体宏观经济稳定发展都造成了很大的影响。本文在综合前人研究的基础上,运用状态空间计量经济模型实证分析了电子货币发行及其交易与银行信贷之间的长期动态发展关系,试图为金融监管当局通过加强电子货币监管引导银行信贷投放提供新的方向。