中国央行面临的挑战和任务

本轮金融危机,是21世纪迄今为止最重大的经济事件,它深刻改变了世界经济金融形势和格局,也由此对中央银行提出了巨大的挑战。     

控制权私利与公司效率:以我国A股上市公司为例

对于控制权私利是否导致公司无效率的问题至今尚无定论。本文以上市公司控制权交易溢价为控制权私利,以公司业绩变化、投资政策和财务政策变化三类指标来衡量公司效率,采用我国上市公司1997-2005年间的控制权交易样本数据,实证结果发现,在我国现阶段上市公司控制权私利与公司效率正相关。     

中日中央银行独立性比较

一国中央银行的独立性在现代经济发展中具有十分重要的意义，本文通过对中国人民银行和日本银行之间独立性的比较，提出了中国人民银行在今后进一步加强独立性的若干建议。     

关于欧债危机的良方

最近两年困扰市场的欧债危机,发生在传统的富裕地区——欧洲。这与我们之前的常识有点不符,在我们的印象中,出现问题的不是非洲,就是亚洲,要不就是拉美,现在不仅出现在了欧洲,也出现在了美国。世界到底怎么了?欧债危机爆发至今已近两年,其间反反复复,着实令全球的投资者不堪折磨。欧盟、欧洲央行以及德国在此问题上饱受指责,被认为是瞻前顾后,犹犹     

存款准备金制度改革和利率市场化

我国存款准备金制度改革，存款准备金制度最早源于19世纪中期美国纽约的安全基金，是银行同业为防止出现流动性危机而设立的民间的自救措施。1914年美国联邦储备体系（即美国中央银行）建立后正式以法律的形式固定下来，后来被其他国家效法。就其本源来讲，它首先是一项银行监管手段，后来在信用货币制度下，逐步被用作调节货币乘数乃至货币供应量的政策工具。     

交易成本与真实汇率的波动率——基于国际宏观经济模型的分析

文章重点论述了交易成本对真实汇率波动性的影响。基于Eaton和Kortum(2002)的思想,将两国和多国之间的Ricardian贸易模型进行改进,用于对宏观经济模型的分析,表明国家之间双边真实汇率的波动程度取决于各国生产力的比较优势和贸易国的交易成本。最后我们利用1980-2000年间巨大的跨境面板数据检验并支持了文章的这一结论。     

期货公司：期待华丽转身

期货业务从单一的综合模式向更高层级演变是一个必然趋势。这些创新业务的推出将对整个期货行来带来深刻的影响。     

我国上市公司控制权私利及其影响因素分析

利用我国上市公司1997—2006年控制权交易溢价数据,本文度量了我国上市公司的控制权私利规模,发现我国控制权私利高于发达国家,但低于捷克、巴西、墨西哥等转轨和新兴市场国家。文章还对影响我国控制权私利规模的因素进行了实证检验,证明控制权买方特征、公司的负债率、公司规模和流通股占比对控制权私利具有显著影响。     

关于我国基础货币调控的若干思考

本简要回顾了我国中央银行控制基础货币的实践,分析了其中存在的不足,指出由于中央银行资产结构的不合理,债券市场尤其是国债市场发展滞后,以及商业银行改革难以到位等原因,导致中央银行在控制基础货币方面出现了力不从心的感觉。章最后就如何增强中央银行基础货币控制力提出了建议。     

基于委托代理视角的我国反洗钱监管

一、反洗钱监管的委托代理关系Jensen和Meckling(1976)指出,如果委托人和代理人都是效用最大化者,那么代理人不会总是从委托人的最好利益角度出发行事。作为一种次优结果,委托人可以建立适当的激励和付出一定的监查成本以限制代理人的越轨行为,使其行为符合委托人的利益。本文认为,中国人民银行根据法律规定对金融机构实施反洗钱监管,双方已经构成委托代理关