对我国利率市场的VAR实证分析

本文运用计量工具的定量实证分析,通过建立相对应的VAR模型,研究了我国公开市场回购利率、同业拆借利率与银行贷款利率之间的动态关系,并着重分析了二者对贷款利率波动影响的贡献度以及作用机制。结果表明:三个利率主体之间相互影响、相互作用从而调节市场资金流向和货币供求。就银行贷款利率而言,会根据央行公开市场回购利率的变化做出相应的调整,但是由于我国利率市场化进程的不完善性,使得这种利率的传导有效性受到了限制,即公开市场利率对银行贷款利率作用减弱了。     

基于中介目标相关性和可控性的实证研究

在中国经济市场日趋完善化、国际化的市场经济体制下,其经济行为日趋复杂化、经济交易量日益增到,导致国内的经济市场越来越不好掌控。在这种经济形势下,找准中介目标、实现宏观调控就成为我国货币政策的根部目标。市场经验表明,信贷政策和货币流通量是中介目标的重要内容,其与实际的产出值有着很强相关性,而中央银行在对它们的控制过程中,由于非政策性因素的左右达不到最佳的控制效果。