短期无忧 重启IPO或到8月后

在经济向好的背景下,市场总的趋势和方向将是上涨的,因此市场调整也仅是一个短期的技术性调整,调整的空间也将非常有限。重启IPO可能成为市场关注的一个新问题,在时间判断上都倾向于8月份以后。     

市场调整已经开始

由于政策比较散乱,因此很难形成推高市场的合力。交易性机会大于趋势性机会。考虑到07年预期的盈利增长率高于目前的预期水平,因此这个总体估值水平偏高。在大盘股掩护下,市场实质上已经开始了调整。     

从人民币预期升/贴水率对利率的敏感性看我国货币政策取向

从2007年3月18日至今,中央银行的货币政策似乎陷入了一个两难境地:一方面,为了抑制通货膨胀和资产价格过热,央行不得不连续6次提高金融机构人民币存贷款基准利率,十次上调存款准备金率。一年期贷款基准利率已从2007年初的6.12%上调到目前的7.47%,5年期以上贷款利率已经达到7.83%,存款准备金则从9%上调到14.5%。另一方面,2007年9月开以来,美联储连续下调联邦基金利率;2007年12月至2008年2月7日,英格兰银行两次下调基准利率,从5.75%降低到5.25%;香港也曾于2007年9月降低基准利率。中外利差的不断加大(见     

热钱涌入 调高中游行业配置

数据表明,一方面,货币供给量猛增导致流动性相当充足;另一方面,热钱开始大举流入我国。因此资产资源类仍然是未来的投资主线,同时由于经济全面复苏,中游行业的利润将超过市场预期。     

11家券商2010年A股投资策略

<正>2009年末,各大券商研究机构相继发布了2010年度A股市场投资策略报告。券商普遍认为,2010年A股市场将呈现结构性牛市特征。长期充裕流动性仍将是股指上行的主要动力,而政策退出、融资压力以及"大小非"减持压力等将是影响市场表现的主要负面因素。同时,大部分券商都比较看好周期性行业。     

私募股权投资基金的有限合伙框架及其债权人利益保护

本文首先指出有限合伙制是适合我国国情的私募股权投资基金组织形式，然后借助一个模型说明当前法律规范的缺失会导致其债权人受损，最后提出采用“公司法人人格否认”制度及规定普通合伙人的投资比例来解决这一问题，并建议尽快制定一部专门法律来规范其行为。     

券商点评区域经济发展规划

2009年至今国家出台了多项促进区域经济发展的重点规划,从高层诉求和出发点来看,规划可分为两类,一种偏重经济发展的考量,如海南、成渝、皖江,另一种则更关注政治诉求,包括海西、新疆和西藏。