基于SVAR的人民币汇率对中国证券期货市场收益率的溢出效应研究

针对人民币对美元汇率（RMB／USD）对中国证券期货市场是否存在收益率溢出效应,分别截取2005．7．21～2008．7．16与2008．7—17～2009。4．30两段中石化股价、上证综指、RMB／USD与上海燃料油期货价格的日收盘数据,构造各变量收益率的四元SVAR模型,短期脉冲响应模拟结果显示：（1）在人民币持续升值阶段,人民币弹性增大能够提高中石化股价与上证综指的收益率,且有利于减小上海燃料油期货价格的波动风险;在砌皿／USD持续震荡阶段,鼢曲／USD波动增大会降低中石化股价与上证综指的收益率,且增大上海燃料油期货价格的波动风险;（2）在两个阶段,收益率溢出效应都存在明显的非对称性,砌肥／USD对中石化股价、上证综指与上海燃料油期货价格具备单向的收益率传导机制。中国证券市场对RMB／USD较敏感,因此汇率制度改革应采取审慎原则。     

党校图书馆管理信息化现状及发展趋势研究

本文首先概述了党校图书馆信息化建设的意义,进而分析了党校图书馆信息化建设中存在的问题,并进一步结合党校图书馆的发展趋势提出完善图书馆信息化体系建设的策略。     

人民币升值能否改变贸易顺差与外汇储备增长的趋势

本文综合运用ADF检验、Granger因果检验、Johansen检验、VEC模型、脉冲响应及方差分解等方法,分别截取1982-2007年间中国贸易顺差与外汇储备增额年度流量指标和2005年7月-2008年9月间人民币对美元汇率与中国贸易顺差月度流量指标进行实证研究,结果发现:(1)中国贸易顺差与外汇储备增额互为因果;(2)中国贸易顺差与外汇储备增额之间存在协整关系;(3)中国贸易顺差与外汇储备增额之间的相关系数为正,且相关系数变化图大致呈‘U’字形;(4)USD/RMB与中国贸易顺差之间存在协整关系;(5)USD/RMB与中国贸易顺差无因果关系;(6)USD/RMB与中国贸易顺差之间的相关系数较小。本文结论如下:(1)贸易顺差是中国外汇储备增长的主要来源,且近年来贸易顺差对中国外汇储备的贡献越来越大;(2)中国外贸依存度过高;(3)USD/RMB对中国贸易顺差影响较小,故人民币升值不能改变中国贸易顺差和外汇储备快速增长的趋势。弹性理论分析表明中国贸易顺差增大的原因是:(1)中国出口商品弹性小;(2)中国内需不足。故此提出以下建议:(1)加速启动内需,特别是农民消费;(2)调整对外贸易产业结构;(3)促使人民币真正‘弹’起来。