企业社会责任披露、投资效率和企业创新

以2008年中国强制性要求企业进行社会责任披露为背景,选取2009~2018年A股上市公司为对象,围绕投资效率和企业创新两个渠道探究企业社会责任披露的经济后果。研究发现,企业社会责任披露对投资效率和企业创新均具有促进作用。同时,投资效率和企业创新是企业社会责任披露提升企业绩效的传导路径,但投资效率对企业绩效的传导作用仅体现在过度投资样本中,而企业创新对企业绩效的传导作用兼顾创新投入和创新产出。检验企业社会责任披露的经济后果是对企业社会责任披露理论研究的补充,也为厘清企业社会责任披露的作用机制提供了依据和参考。     

高管薪酬信息披露的经济后果研究

高管薪酬信息披露有助于提升公司薪酬契约透明度及治理效率,但同时增加了公司的信息披露成本.因此,高管薪酬信息披露对于公司的经济后果研究是一个值得探讨的话题.通过高管薪酬信息披露对薪酬水平、薪酬业绩敏感性的影响,观测我国高管薪酬信息披露的后果,并进一步观测不同产权性质公司间的影响差异.结果表明:信息披露政策抑制了高管薪酬水...     

后股权分置时代我国控制权转移分析

<正>我国第一起控制权转移事件大体可以追溯至1993年的"原野事件",但这起控制权转移带有强烈的政府行政色彩。这与我国当时的股权结构特征和制度背景是分不开的。在我国证券市场中真正通过二级市场收购和兼并     

控制权私人收益度量及影响因素分析——基于股权分置改革

股权分置改革实行之后,上市公司的并购活动日趋活跃,并购中控制权性质、支付手段等也受到较大影响.控制权私人收益作为间接衡量大股东对中小股东侵占程度的指标,对投资者保护具有积极的意义,文章从股权分置改革前后控制权私人收益大小的变动趋势出发,分析股权分置改革对控制权私人收益的影响因素.     

盈余持续性对股价漂移的影响研究

文章选取2003—2019年中国上市公司数据,对股价漂移的影响因素进行了梳理,报告了中国资本市场上存在的股价漂移异象,通过采用实证研究的方法,对盈余持续性对股价漂移带来的影响进行研究,得出了盈余持续性能有效缓解股价漂移的基本结论,在公司治理水平较高和有媒体关注的组中,缓解作用更加显著。进一步研究发现,盈余持续性通过降低代理成本和投资者意见分歧度两条路径缓解股价漂移。最后,文章还检验了盈余平滑带来的盈余持续性对股价漂移的影响,结果显示,盈余平滑的有效信息属性越大,越能有效缓解股价漂移现象。基于文章的研究结论,提出了缓解资本市场股价漂移异象的政策建议,以期实现资本市场定价效率提高的目的。