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当开盘价格发生大的变动时(相对于前一个交易日的收盘价格),从中国股票市场指数的日内价格行为中发现,随后的日内价格不存在明显的价格反向修正,这表明我国股市不存在短期过度反应。 相似文献
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毕秋香 《广东金融学院学报》2002,17(4):31-34
对证券投资风险的分析以及对风险收益关系的统计检验,已成为现代金融理论研究中最活跃的领域之一。股票投资风险收益关系的实证分析表明:系统风险的比例在逐年下降,标志着证券市场本身的规范化发展和投资者的成熟。 相似文献
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信用债违约不完全依赖于企业资产负债结构,投资者无从得知企业兑付意愿,且我国市场信息披露与违约追偿机制尚不完全,市场价格与外部评级反应延迟,投资者信息认知不同,因此对违约判断存在异质信念。针对提出了适用于我国市场的信用债违约风险模型,将Giesecke(2006)中关于企业违约阈值预期的均匀分布假设拓展到一般的Beta分布,通过Beta分布的方差刻画投资者异质信念的强度,并给出条件违约概率和信用价差的一般解析表达式。数值分析指出,投资者异质信念对短中期信用债影响较大,异质信念越高,信用利差越大;在接近违约时,异质信念会造成违约风险预期的低估。通过我国市场真实信用案例的实证检验,模型可以较早预警信用事件,且精度优于已有信用风险量化模型。 相似文献
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上市公司关联交易次数呈逐年增加趋势,其中关联担保次数占总关联交易次数的比重2008年已接近30。大规模的关联担保会加大担保方的财务风险。本文以民营上市公司关联担保行为为研究对象,采用财务困境判断变量,研究其关联担保与财务困境间的关系。结果表明,关联担保与财务困境之间呈正相关,因此应联合相关部门追踪其对外担保的关联路径。 相似文献
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开放式基金业绩的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文应用风险调整收益法、市场时机选择判断模型,以及借鉴于晨星评级体系的中所采用的相对收益和相对风险指标,对我国股票型开放式基金业绩进行了实证研究与评价。 相似文献
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日内价格行为与短期过度反应:中国股市实证分析 总被引:4,自引:0,他引:4
本文研究了当开盘价格发生大的变动时(相对于前一个交易日的收盘价格),中国股票市场指数的日内价格行为,我们发现,随着的日内价值不存在的明显从格反向修正,这表明我国股市不存在短期过度反应。 相似文献
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证券公司风险评估及指标预警系统设计 总被引:7,自引:1,他引:7
证券公司风险种类 证券市场是一个高风险市场,证券公司作为这个市场的主要参与者,其一切活动都面临着风险。证券公司等金融机构与其他公司有着根本的区别,就是风险管理是证券公司等金融机构成功所需要的核心技能,风险管理是证券公司成功的关键。…… 相似文献
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根据2006~2009年连续4年的融资结构数据,我国民营上市公司融资选择与"啄序理论"相反,即先外源后内源融资。在外源融资上,它们几乎不采用债券融资,偏好于商业信用、短期借款和股权融资;在内源与外源融资的选择上,总体上则更偏好于外源融资,且利用短期融资工具能力远强于利用长期融资工具的能力。同时,基于股权融资效应分析,实证得出股权融资对民营上市公司的业绩有负面影响,进而提出改善其融资结构的若干措施。 相似文献