认知能力、社会互动与家庭金融资产配置研究

以中老年人群为研究对象,运用CHARLS数据,构建金融资产选择因素模型,重点研究计算能力和记忆力度量的认知能力与社会互动水平对家庭金融资产配置的影响.结果表明:由于风险金融资产的高信息密度,基础数学计算能力对风险金融资产持有的影响并不显著,但记忆力无论在全样本还是区分人群样本中均显著促进了家庭金融资产的配置;与内在的认知能力相比,外在的社会互动对家庭金融资产配置的促进作用更加明显,特别是老年家庭的风险资产持有.该结论对不断完善资本市场、加强养老保障体制中“社区养老文化”建设、普及金融素养教育以及金融机构养老理财产品的设计具有很强的现实意义.     

宏观环境对A股市场的影响研究

由于我国股票市场已经基本进入了弱式有效的时代,仅仅从股票价格本身很难再获得对于未来股价的预测信息。从CAPM模型的扩展中,国外学者先后加入了消费、生产、货币等宏观因素,本文遵从国外学者所加入的因素,采用中国的宏观数据进行实证分析,得到结果表明:我国的生产与货币对A股市场的影响显著,但消费的影响并不显著。因而我国A股市场与宏观经济已经体现出了较强的联系,未来随着中国经济的转型,A股市场有能力成为财富的蓄水池。