应收账款账期与销售集中度

<正>一、引言企业销售大多数会给予买方一定的付款账期,而应收账款的金额与期限会与企业的资金周转、资金成本直接挂钩,并影响其经营生产活动。目前,很多企业都在进行有效的现金与库存管理。本文利用2017年至2021年沪深两市制造业上市公司数据,对客户集中度与销售方企业的应收账款付款账期进行了分析,并对企业的现金与应收账款管理提出了一些建议。     

县域地方融资对经济发展及居民收入的影响研究

地方基础建设涉及招商引资等发展地方经济的关键因素,而地方城投平台过度举债时有发生。本文通过分析2010—2019年浙江县域地方城投平台的债券发行情况,结合2014年国家出台的“43号文”,分析县域经济适度举债增强基础建设对于促进该地区的经济发展、增强当地城镇居民和农村居民可支配收入与缩小区域贫富差距的影响。同时,本文解析了“43号文”出台的宏观经济背景和环境,以及当时金融市场对地方城投债的非理性热情,并通过回归分析展示了这种非理性热情导致的地方政府及城投平台过度举债的动机。     

基于CSAD模型的市场情绪与市场波动分析

小盘股与大盘股在不同市场环境中有着较大的波动差异性。本文通过股票市值选取我国2017—2019年小、中、大盘市值的上市公司各235家,运用CSAD模型研究不同市值的上市公司股票在上涨和下跌的市场环境中的相对波动性,得出在上涨的市场环境中,小盘股的波动具有一定整体性,个体波动差异相对较小;大盘股在市场波动小时具有一定个体波动差异,随着市场波动加大,这种个体差异逐渐消失,整体变得“市场化”。而在下跌市场环境中,小盘股的波动性比较剧烈,个体波动差异较大;而大盘股则仅在市场波动相对较大时,才展现出较大的个股个体波动差异性。     

江苏省普惠金融发展对居民收入影响的实证分析

普惠金融作为区域经济发展中缩小贫富差距的重要金融服务手段,在近年成为很多地方经济发展的重要扶助政策。普惠金融着重强调其覆盖的广度。经济规模相对较小的地区受制于其居民及企业申请贷款时提供的抵押物非常有限,较难获得银行贷款,而普惠金融就是为了扶助此类群体。本文通过变异系数法给金融服务的可得性和服务性指标赋权,计算2010年至2020年江苏省内各市的普惠金融指数,并分析其对居民的可支配收入的影响,得出普惠金融的发展可以有效提高当地居民可支配收入的结果,并通过实证分析为区域经济发展规划及经济政策的制定提供了参考。     

辽宁省县域财政和金融的扶助政策与产业发展

本文通过运用辽宁省2016年至2020年的县域经济统计数据，分析县域的第一产业和第二产业占比对居民财富、金融活跃程度及当地财政净支出的影响。数据的实证结果表明：第二产业占比对当地的居民财富有正面影响，而第一产业占比高对当地金融活跃程度有抑制作用。第一产业占比对于当地的财政净支出有正向影响，增加了当地的财政负担。而第二产业占比对于当地的财政净支出有负向影响，减轻了当地的财政支出负担。通过前述数据分析，得出了辽宁省内第一产业的农户对财政补助的依赖相对较高，而市场化的金融手段并没有发挥惠农助农的应有作用。针对这一结果，通过金融市场及金融机构的理论，对如何有效运用金融手段助农惠农提出了一些促进区域经济发展的政策建议。     

商业并购中的知己知彼与协同效应

本文通过分析2017年至2019年中国上市公司的并购数据，选取并购交易中上市公司处于购买方并且并购类型为资产并购的企业样本，对关联并购与非关联并购在并购事件发生后短期至中长期的盈利水平和盈利质量的差异性进行对比分析。结果显示，因关联并购的信息获取透明，不存在信息不对称性，所以关联并购在短期内可以提高上市公司的盈利水平和盈利质量，即关联并购的整合所需时间相对较短，形成协同效应相对较快。这种现象在涉及重大资产重组的并购中更加明显。而非关联并购则因为存在信息不对称等因素，并购后所需的整合时间较长，形成协同效应也较慢。同时，涉及并购的资产越大，这种短期的差异性也就越明显。