新桥式银行并购

作为PE中的银行并购整合者，新桥资本在韩国第一银行收购案中名利双收。币开宄发现，新桥在银行业务层面的成就乏善可陈，而其之所以能实现5年投资回报率高达230．22％，借助的是六大财技，包括对新兴市场银行业周期的判断、交易结构的设计、外部资源的整合、税费的规避等。值得注意的是，在收购深发展的过程中，新桥再度展示了这些财技，并根据中国市场惰况进行了相应的调整。截至2007年末，新桥持有的深发展股权3年内增值了9.72倍，为未来适时退出做好了准备。对于有意于海外银行并购的中国金融机构来说，新桥在井购时机选择、风险控制把握、盈利模式改造方面，都提供了一个可资借鉴的样本。     

六雄争霸 重构澳门博彩产业链

2002年赌权开放后，澳门博彩业从澳娱一家专营转为六家企业共同竞争。6年来，澳门赌桌数目增长超过10倍，博彩收入提升近3倍，2007年，澳门超过拉斯维加斯成为全球第一大赌城，并以36357美元的人均GDP居亚洲第一。新资本的介入带来了商业模式的变革，中场、博彩以外的综合娱乐收入日益受到重视，传统的贵宾厅经营也由叠码制向回佣制转变。激烈竞争之下，垄断40年的澳博市场份额降至40％，一些加盟经营的小型赌场也生计日艰。为了争夺作为收入主要来源的贵宾厅市场，六家企业之间的“码佣大战”愈演愈烈，博彩中介入市场则初现垄断趋势，澳门博彩产业链正重构新的格局。     

戴尔：“止跌回升”效果还待观察

8月中旬，戴尔公司首席执行官迈克尔·戴尔称2008年全球PC销售量将达到大约3亿台，而戴尔的增长率将超过整个PC行业的增长率。自从5月份戴尔公布利润高于预期的季度财务报告之后，8月12日又推出了一系列便携式PC新产品，以推动向企业用户的销售。看上去，戴尔似乎好消息不断，已开始“止跌回升”。     

盛磊：把高端精品生活引入中国

在全球奢侈品消费一浪高过一浪的潮流下，中国富人生活方式的改变也是理所当然。TOP MARQUES展会带入中国的，就是一种新时代潮流的“奢侈品精神”——高端、时尚、精美以及追求高品质生活的理念。盛磊认为，继炫耀需求与商务需求之后，中国用于生活消费的奢侈品比重正在逐步提高，中国品牌的奢侈品也在尝试着走向世界。他相信，“中国的奢侈品市场会一步一步地走入成熟。”     

一个开发区类公司从“批租”到“包租”的转型之道张江高科：控制现金流

为了摆脱“批租”的业务模式，张江高科曾努力向“收租＋风险投资”业务模式转变，但是一直无法形成稳定的现金流。而且，公司较低的净资产收益率和负债率也使再融资难以实施，无法从母公司张江集团手中继续收购资产。2006年和2007年间，张江集团和张江高科通过巧妙的设计，以少量资金周转，实现了调整上市公司业务结构和业绩指标的目的，为再融资和持续收购张江集团资产铺平了道路：第一步，张江集团对旒下某子公司进行股权调整；第二步，由张江高科以分期付款的方式收购该子公司的优质房产，并通过“包租”合约形成稳定的现金流；第三步，张江集团对该子公司进行重组，优化财务指标；第四步，由张江高科溢价收购该子公司，保持对现金流权的控制。这一做法对开发区类上市公司具有借鉴意义。     

文化产业“同一首歌”螺变八种商业模式诊断

中国文化产业曾长期处在“大发展、大繁荣”的起步期，处在资本化的前夜。但在政策的鼓励下，2006年，国内文化产业的增长速度己超过GDP和第三产业的增速。这一加速成长态势引起了资本的关注，近期宣布的宏梦卡通与三辰卡通合并、光线传媒与华友世纪合并、橙天娱乐收购嘉禾股权等交易显示，资本正加快介入这一产业，并推动产业内的并购和商业模式升级。