钢铁民企将成宏观调控直接对象

2004年中国民营企业生产钢8013.5万吨，占全国钢产量的29．37％。已经或即将形成年产100万吨以上规模的民营钢铁企业有18家；年钢产量超过了300万吨的有4家，其中沙钢在全球最有竞争力的23家钢铁企业排序中，名列第14位。     

价值股与成长股不同市场表现的实证研究

国外大量的实证研究发现价值股的市场表现显地化于成长股，对这个现象的解释主要分为过度反应假说和风险改变假说两大学派。本以上海证券交易市场A股为样本，以B／M(权益的账面价值与市场价值比)为标准划分价值股组合和成长股组合；实证结果发现价值股组合的收益明显优于成长股组合，而且两种组合的收益各自都呈现出反向修正的模式，符合过度反应假说；同时本采用资产资本定价模型来检验两种组合，实证结果不支持风险改变假说。     

股市泡沫的生成机理和度量

本文首先系统地回顾了有关投市泡沫的研究成果。指出股市泡沫研究中的三大难题，即股市泡沫定义、度量和成因；接着简要地介绍股市泡沫的度量模型和检验方法，并联系我国实际，根据资本资产定价模型（CAPM）和市盈率定价方法（P ricing by Price-Earning Ratio）提出一个股市泡沫的度量模型；最后根据理性预期理论分析理性泡沫的生成机理，同时根据信息不对称、反馈理论和选病态博弈分析非理性泡沫的生成机理，得了我国股市泡沫更多的表现为非理性泡沫的结论，并进一步分析其主要成因。