机构投资者能抑制盈余管理吗?--基于退出威胁视角的经验证据

退出威胁是股东参与公司治理的重要方式。本文以2010?2017年A股上市公司为样本,检验机构投资者的退出威胁与企业盈余管理之间的关系。结果显示:机构投资者能够抑制企业的真实盈余管理,而对应计盈余管理的影响并不显著;机构投资者退出威胁能够降低真实和应计盈余管理水平。进一步考虑机构投资者异质性发现,相比敏感型机构投资者,抗压型机构投资者退出威胁更可能降低企业真实盈余管理水平;当管理层的薪酬对股价越敏感时,机构投资者退出威胁的作用越大;机构投资者退出威胁的影响效应在民营企业中更显著。本文的研究结论为认识我国机构投资者,尤其是以QFII和社保基金为代表的抗压型机构投资者在公司治理中的作用提供了新的思路。     

伊朗的公众股份公司法规

伊朗私人创办的股份公司,一般分为两大类,一类称作私营股份公司,另一类称作公众股份公司,它们的区别在于前者不得发行股票,后者则可以发行股票。我们曾在《国际经济合作》杂志1990年第7期上介绍过伊朗的私营股份公司法规。与其相比,公众股份公司的法规更复杂一些。成立公司的法律手续在伊朗成立公众股份公司,至少要有三名创办人。公司注册前,须签订合营章程,编印股份认购书。     

中国股指波动的政策信息和投资者行为效应影响

文章对中国沪深300指数与代表货币政策效应的利率、存款准备金率和代表投资者行为效应的市场成交金额及代表惯性效应的三阶滞后被解释变量进行回归分析,验证了中国股指波动中货币政策信息效应、投资者行为效应以及惯性效应.实证结果发现,存款准备金率对股指波动具有负向作用,成交金额及股指自身的一阶和二阶滞后被解释变量具有显著正向作用,表明货币政策、投资者行为及惯性效应对中国股指波动存在影响.     

基于引力模型的中国双边贸易流量研究

本文基于2009年中国对外贸易的截面数据,构建了中国出口的贸易引力模型,实证检验了中国与38个主要贸易伙伴国的进出口影响因素。结果发现,中国与伙伴国的GDP、中国与伙伴国之间的距离、中国与伙伴国的人口等因素对中国的出口贸易额存在着显著性影响。根据实证结果,本文提出了促进中国贸易发展的政策建议。     

WTO与中国文化产业

我国影视产业重组的突破口在于改革现行管理体制。当前,国家政策规定影视制作企业不允许上市,为让影视企业进入市场,可考虑影视企业与上市公司的合作问题,这样可利用上市公司的融资条件,发挥影视企业的项目优势与企业优势,让资本有扩张的机会。同时.允许私人资本和社会资本进入,以提高资本对影视业对外竞争的支持。     

浅谈城建档案数字信息化管理模式

面对新形势，城建档案工作如何运用现代信息技术，加快数字化城建档案馆建设的步伐，全面推进信息化、数字化和网络化，最大限度地发挥其特有的经济效益、社会效益，有效地为社会各界提供服务，是摆在我们面前的一个急迫解决的新课题。     

市场公平竞争与企业劳动收入份额——来自《反垄断法》实施的证据

在强化反垄断与扎实推进共同富裕的现实背景下，本文利用《反垄断法》实施的外生冲击，研究了市场公平竞争对企业劳动收入份额的影响。结果发现，相比于垄断程度较低的企业，《反垄断法》实施之后，垄断程度较高企业的劳动收入份额显著提高。《反垄断法》对企业劳动收入份额的正向影响在行政垄断程度较高的地区、高新技术行业、对科技人员的依赖程度高的企业中较强，在代理成本较高的企业中较弱。拓展性研究发现，降低垄断利润、提高自主研发强度是《反垄断法》提升企业劳动收入份额的重要渠道；《反垄断法》的实施主要提高了普通员工的劳动收入份额，对高管的劳动收入份额有抑制作用。