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中国人口转变与经济增长的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本从现代协整理论出发,研究了中国人口转变、实际工资与实际产出之间的长期动态均衡关系及信息传导机制。结果表明:在出生率、婴儿死亡率、实际人均工资、实际GDP之间,至少存在单向的Granger因果关系;对数序列均为非平稳Ⅰ(1)序列。长期来看,死亡率的降低将导致出生率的降低。此外,还证明了出生率与死亡率均为经济系统的内生变量。 相似文献
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试论国民经济核算在经济预测诊断中的作用赵进文针对某一经济现象,人们往往习惯于套用一些俗成的数学模型,采集有关因子的历史数据,构建一定形式的预测模型,拟合某些经济变量的历史轨迹,对未来一段时间的走势作出预测,从而采取相应的策略。但有时在建立具体模型时,... 相似文献
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中国创业板IPO首日超额收益研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文以58家创业板IPO公司为样本,采用类比估价模型来估计新股的内在价值。实证研究结果表明,我国创业板IPO首日超额收益源于二级市场溢价,一级市场抑价不显著;上市首日换手率、上市首日涨跌幅以及市场指数收益率显著影响我国创业板IPO首日超额收益。在此基础上,本文结合海外创业板市场经验以及我国创业板市场表现,给出了相关政策建议,对创业板市场参与者提供了可参考的投资策略。 相似文献
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长期记忆性的存在不仅是对市场有效性的违背,为投资利润的出现提供了可能性,而且对传统的实证研究方法也是一个冲击.本文对中国内地A股和香港H股两个分割市场分别建立能够反映其收益率波动的分形单整广义自回归条件异方差FIGARCH(1,d,1)模型,利用Teyssiere、Brunetti anf Gilbert所倡导的双变量FIGARCH(1,d,1)模型框架,检验内地A股与香港H股市场的分形参数是否相同,发现并不能拒绝两个市场具有相同分形参数的假设.最后,对A股和H股的绝对收益率和平方收益率的线性组合建立ARFIMA模型进行估计,分形参数并不显著区别于零,从而得出结论:两个市场拥有相同的分数单整阶数,其波动过程是分形协整的. 相似文献
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采用协整模型、Granger因果关系检验、误差修正(EC)模型及几种GARCH模型对中国大连与美国CBOT的玉米期货价格及收益率和波动性进行了实证研究。分析发现:两市期货价格之间存在双向的Granger因果关系和显著的协整关系;两个市场之间存在显著的同向变动关系,存在长期的共同趋势;EC模型反映出两市的长期期货价格收益率没有显著差异,两市均受到对方市场期货价格收益率的影响,但短期波动过程则存在一定的差异。此外,通过建立GARCH类模型发现:两市在波动性的传导和影响上存在一定程度的非对称性;两市均存在溢出效应与一定的杠杆效应,大连玉米期货市场对CBOT玉米期货市场的溢出效应显著存在,而CBOT玉米期货市场对大连玉米期货市场的溢出效应不显著存在,市场的波动性对消息影响呈现一定程度的非对称性。由此可见,大连玉米期货价格已经具备了较强的国际定价功能。 相似文献
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人民币参考篮子货币的测定与实证分析 总被引:6,自引:0,他引:6
自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。那么,篮子货币的构成如何,已成为国际社会关注的焦点。文章借鉴东南亚发展中国家汇率制度的变迁经验,联系我国的实际情况,采用协整理论以及基于VAR的Granger因果关系检验方法,构造了一种参考货币篮子。建议以美元(USD)、日元(JPY)、欧元(EUR)、港元(HKD)、韩元(KRW)、台湾元(TWD)、英镑(GBP)和澳元(AUD)等8种货币为篮子货币。实证结果显示:篮子货币汇率均为人民币实际有效汇率的Granger原因,它们与人民币实际有效汇率之间存在长期的协整关系。人民币汇率转向参考一篮子货币汇率较单一钉住美元具有很好的弹性。文章还针对稳定贸易为目标的政策选择,计算了篮子货币的最优权重。最后,基于我国的实际汇率数据,构建了人民币参考一篮子汇率模型,分析了参考一篮子汇率制的制度优势。 相似文献
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本文从现代协整理论出发,研究了中国人口转变、实际工资与实际产出之间的长期动态均衡关系及信忠传导机制。结果表明:在出生率、婴儿死亡率、实际人均工资、实际 GDP 之间,至少存在单向的 Granger 因果关系;对数序列均为非平稳Ⅰ(1)序列。长期来看,死亡率的降低将导致出生率的降低。此外,还证明了出生率与死亡率均为经济系统的内生变量。 相似文献
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针对投资期权执行中的逆向选择问题,文章提供了一个以最优契约为基础的审核机制.该机制由于加入了内生惩罚约束而更加符合实际.文章重点分析审核机制对投资期权执行效率的影响以及对激励机制的替代作用.这种替代作用表现为投资执行效率方面的完全替代和信息租金方面的部分替代.由于审核机制具有一定的期权特征,致使最优审核机制具有一定的复杂性,因而采用数值模拟的方法进行比较静态分析.最后,以政府实施项目监管和审核机制为背景,提供了一个以股票价格为信号的投资期权审核机制的应用,为政府构建有效的项目投资监管机制提供政策建议. 相似文献
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本文探讨了一些统计在图书馆报表管理中应用的可能性,对提高图书馆情报信息管理的质量,更好地服务于广大读者与专业技术人员,有重要的的参考价值。 相似文献
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央行货币政策操作政策拐点与开关函数的测定 总被引:4,自引:2,他引:4
货币政策操作是政府对经济进行宏观调控的重要手段。不同的国家和地区、不同的经济发展时期,其货币政策的运用效果及特点存在明显的差异。赵进文、闵捷(2005)的研究结果表明:在1993年第1季度至2004年第2季度期间,我国货币政策操作在效果上表现出明显的非对称性,具有很强的非线性特征。在此基础上,本文首先通过Terasvirta检验法判定了央行货币政策操作开关函数的类型,之后基于先进而复杂的T-O-O网格点搜索法,测定了我国货币政策操作的政策拐点与开关函数的具体形式。 相似文献