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多元化经营与多元化折价--企业多元化研究的新进展 总被引:2,自引:0,他引:2
对多元化经营的讨论是传统金融学的一个重要议题。一致的共识是多元化经营会损害企业价值,多元化企业存在着多元化折价;而且大量的实证研究也具体度量了多元化折价程度。而近期对多元化经营的研究却从不同的侧面对上述结论提出了置疑。本文在总结了国外对企业多元化最新研究的基础上,认为对多元化折价的置疑本身仍存在诸多问题,因此,不能仅凭相对少量的研究结论就轻易否认多元化折价的存在。 相似文献
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多元化经营与企业绩效:一个实证分析 总被引:15,自引:0,他引:15
企业的多元化经营会影响企业的绩效,从而提高或者降低企业价值,对于这种现象,大量学者从不同的角度提供了多种解释。本文以我国上市公司为样本,分别采用超额价值法和托宾Q法对多元化经营与企业绩效之间的关系进行了实证分析,实证分析结果支持了代理成本理论假说和风险降低效应假说。 相似文献
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中共中央十六届三中全会公布的《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中指出:“分步实施税收制度改革。统一各类企业税收制度。增值税由生产型改为消费型,将设备投资纳入增值税抵扣范围。”《决定》的出台昭示着新一轮税制改革拉开了帷幕。由于增值税目前是国内的第一大税种,因此比较而言,增值税转型在国内税收制度改革中的意义最为重大。 相似文献
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我国证券市场的发展只经历了十几年的时间,券商的发展历程也相对较短,因此,在组建我国证券控股公司的过程中,国外券商的成功经验可以、也应该借鉴。国外实践证明,证券控股公司的形成同其所处的金融监管制度密切相关,因此,本文从金融监管制度同证券控股公司的相互关系人手,对国外证券控股公司的组织结构和发展历程进行了深入剖析, 相似文献
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社会责任投资的积极意义在于,通过引入社会责任投资的理念以及社会责任投资基金,能在资本市场上逐步改善原来不均衡的资源配置,让更多的资源流向社会责任良好的企业。 相似文献
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我国管理层收购的股价效应分析 总被引:9,自引:0,他引:9
大量的研究检验了MBO的股价效应,发现MBO公告期存在显著的正异常收益。而关于MBO为股东带来异常收益的可能来源存在以下解释:高额利息支付带来的税收节省;从债权人向股东的财富转移;管理层的私人信息显示;代理成本的减少和信息公布费用的减少等。本文以我国MBO公司为样本,检验了公告日前后的股价效应,发现存在相对较小的异常收益。而这一异常收益的可能来源,并不能被税收节省效应、财富转移效应、信息显示效应和代理成本减少效应所解释。由于我国MBO公司并不退市,因此也不存在信息公布费用减少效应。 相似文献
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