信息不对称代理变量的有效性测度——基于PIN理论的中国股票市场实证检验

本文基于PIN方法考察了传统的信息不对称代理变量和这一变量之间的关系,研究发现,公司规模越小、成长机会越高、换手率越低、财务杠杆水平越高、资产有形率越低、资本支出水平越高、机构持股比率越高以及非流通股占比越高,信息不对称程度越高。但是,由于这些变量对PIN值的解释力并不强,因而,在相关的实证检验中,我们仍需要采用一些能够直接测度信息不对称程度的指标。     

我们的目标:着眼未来——访德国汉斯·赛德尔基金会中国部主任于尔根·维尔克

以联邦德国巴伐利亚州前州长汉斯·赛德尔博士命名的汉斯·赛德尔基金会成立于1967年,其主要目的在于"促进在基督教基础上对各国人民进行民主教育和国家公民教育",发展援助,普及教育和职业教育,促进科学、文化事业的发展。进入八十年代以来,该基金会一直积极致力于与中国的合作,合作的重点放在教育培训领域,特别是职业培训领域。最近,笔者有机会在慕尼黑市汉斯·赛德尔基金会总部,访问了该基金会中国部主任于尔根·维尔克先生。维尔克先生说,汉斯·赛德尔基金会是一个对外开放的基金会。10多年来同中国进行了持续不断的合作。中国部是基金会的一个重要的部门,主要担当基金会与中国合作项目的具体设计与实施。     

让美国人民更多地了解中国——山东省新闻电视代表团访问美国侧记

应美国SCOLA电视网总裁李鲁伯斯先生和洛杉矶郡郡长迈克安东诺维奇先生、莫赛德郡议会议长周瑞委乐先生的邀请,由山东省政府新闻办公室组织的新闻电视代表团一行7人,于今年夏天赴美国访问考察,同有关方面进行了友好交流。"通过了解中国加强中美文化交流"访问SCOLA电视网总部,是代表团访问的主要日程之一。SCOLA电视网是一个通过银河4号通讯卫星播放节目的教育电视网,其总部设在美国中部衣阿华州的麦克莱兰。该台远离城市,坐落在一片片郁郁葱葱的农田里,就像是一座古典式的庄园。SCOLA电视网总裁李鲁伯斯先生是一位从事艺术教育和激光光缆研究的教育工作者,他于1981年创办了SCOLA卫星电视网。1991年7月,中国黄河电视台成立,同SCOLA电视网开始了非常友好的合作。山东省作为黄河电视台的理事会成员单位,为SCOLA电视网提供了大量电视节目。1996年,鲁伯斯先生应中国五洲传播中心的邀请,担任电视系列片《一个美国人眼中的中国》的特邀主持人,曾两次到过山东。所以对山东省新闻电视代表团的到来给予了热情的关注。6月26日上午,当代表团乘车从奥马哈赶到SCOLA电视网总部时,年届古稀的鲁伯斯先生早已在门外等候大家,一见面就用不太流利的汉语向大家表示热烈欢迎。     

女性董事在公司投资中的角色

结合中国社会的文化背景和制度环境,本文考察了市场环境和组织环境如何影响女性董事对公司投资效率的影响。结果发现,女性董事比例越高,公司投资效率越低;但是,市场化程度高或组织权力分散会削弱女性董事对公司投资效率的这种负面作用。本研究说明,女性董事治理作用的发挥取决于其所处的市场环境和组织环境。本文既有利于进一步打开董事会治理与公司价值之间的黑箱,也能丰富女性公司治理的相关研究。     

一九九六:山东对外开放备忘录

1996年,山东省诸多高层次代表团频繁出访,充分显示了山东省加强对外友好交往,进行经贸、文化交流与合作的强烈愿望。众多重要外国使者来访,充分显示了山东省作为东部沿海重点开放省份对海外人士巨大的吸引力。96年外商在山东投资出现新特点,累计批准外商投资企业21198家,合同外资额269.2亿美元,实际利用外资达106.2亿美元。96年山东外商投资企业出口额占据了全省出口总额的"竿壁江山"。东方桥头堡——日照和京九铁路的开通,为山东省对外开放带来了新的机遇。     

东营,在新世纪曙光中崛起

36年前,黄河入海口一带发生蝗灾,国家派来飞机洒药灭蝗。跟随到机场做后勤工作的母亲,我第一次见识了伸着“四个翅膀”的安-2型螺旋桨飞机。一天,一位飞行员叔叔抱起我,让我和他们一起上天。只有6岁的我终因胆怯挣脱下来,失去了一次空中看黄河三角洲的机会。 光阴荏苒,在这片共和国最年轻的土地上,我亲眼目睹了中国第二大石油生产基地——胜利油田的崛起,亲身体验了当地民众战荒野、斗盐碱的艰辛开拓和不息的奋斗。 虽然由于求学,我于70年代末离开了这片土地,但对于养育我18年的第二故乡,我却始终保持着难以割舍的情感。     

我国上市公司内部控制信息披露分析

从上市公司内部控制信息披露的现状入手,分析了我国上市公司内部控制信息披露存在的问题,从大多数上市公司内部控制报告披露的内容来看都存在重形式、轻内容、过于模式化的问题,披露质量不高,上市公司自愿性信息披露的动机也不够强。针对目前我国上市公司内部控制信息披露的现状及其原因,提出了我国上市公司内部控制信息披露问题的建议,以促进我国内部控制信息披露。