受压资产：“秃鹫”的投资盛宴

从试水19世纪跌价9成的英国铁路股，到上世纪80年代“垃圾债券大王”迈克尔·米尔肯的发扬光大，受压资产投资策略逐步形成。这一策略往往通过购买受压公司的债权，获得其控制权，并通过重组使其重生而获利。     

信贷对冲基金如何获利？

信贷型对冲基金专注固定收益证券投资,并通过三种方法获利。第一,基础信贷策略自下而上精选高收益债券,投资要点是债券挑选技能和避免踩雷,如嘉汉林业债券在浑水做空报告之后,令不少基金折戟。第一：宏观信贷策略自上而下,倚重对行业或资产类别中大规模错误定价的发现,最著名的例子是保尔森基金在2007和2010年通过卖空次级贷款获利87亿美元。第三,相对价值信贷套利策略通常进行配对交易,做多一种投资工具的同时做空另一种投资工具。     

对冲基金如何从并购中获利？

并购套利策略最主要的操作手法是买入被收购方股票,同时卖空收购方股票。其获利来源是收购方股价与被收购方股价之间的价差。并购价差缩小,对冲基金经理将从中获利;并购价差扩大,将发生亏损。     

投市多／空仓基金的新玩法

在全球对冲基金界,股市多／空仓基金·与据主流地位,其掌管的资产管理规模占了1／4强,45%的基金经理人使用这一策略,因此,其中明星荟萃,最传奇的经理人是朱利安·罗伯逊。     

可转债套利迎来新机会

可转债套利策略通过购买可转换债券,对冲其股票与信用风险获利。此前,随着市场竞争加剧,套利空间被压缩,一些套利者成为交易者,并加大杠杆以谋求超额回报,从而在市场危机时遭受重大损失。金融危机后,许多投行关闭了自营部门,且更多买断式可转债买家纷纷寻求收益,这将减少该领域的竞争,带来更好的获利机会。     

波动率也可以交易

当对冲基金经理以波动率作为标的资产时,也有利可图。不管是做多、做空隐合波动率,还是对隐含波动率采取中性策略,均可为其带来回报。     

全球宏观基金的新策略

作为一种最为人所熟知的对冲基金投资策略,全球宏观策略最近在亚洲十分盛行。基于日本实施宽松货币政策而产生的日元贬值预期,许多宏观基金经理从“做空日元”的交易之中获益颇丰。     

量化股票市场中性策略的发展新方向

量化股票市场申陛策略源起于配对交易,俗称统计套利,主要运用统计模型进行套利来盈利。数学家西蒙斯的大奖章基金创下这一策略的传奇自1989年成立以来,扣除5％的管理费和44％的绩效费后,年化收益率高达35％。