浅谈银行信贷管理的权责对等原则

本论述了银行信贷管理工作中存在权责不一致的问题，旨在说明贯彻执行权责对等原则的必要性。     

美、日地方公债制度的比较研究及其借鉴

随着经济的发展和政府职能由管理型向服务型的转变，地方政府在提供公共产品方面的财政支出规模也随之扩大。为了解决地方政府资金供需之间的矛盾，允许地方政府发行债券已是大势所趋。对美、日发达国家地方公债的发行情况进行研究，会对我国地方政府发行公债有所启示。     

科技金融投入、技术创新与产业结构升级

科技金融投入对产业结构优化升级具有重要影响作用。本文基于2011~2019年的省际面板数据,使用固定效应模型对中国30个省份进行实证分析,并使用工具变量解决内生性问题。研究结果表明,科技金融投入对产业结构的影响呈现"倒U型"的非线性特征;从作用机制来看,科技金融投入影响技术创新进而作用于产业结构升级;从地区上来看,科技金融投入对产业结构升级的影响在东部地区表现明显,中、西部地区作用不明显。据此,提出加快完善科技金融制度、完善多层次资本市场体系、注重高技术人才的培养、平衡地区发展等政策建议。     

我国知识产权战略制定与实施的WTO视角

本文基于WTO规则的考察，认为我国知识产权战略制定的关键在于构建一个有利于其实施的非价格竞争的市场基础，既不仅需要对现有的科技体制和观念进行创新，更需要对我国目前以低价竞争为主导的市场机制进行创新。     

消费文化、认知偏差与消费行为偏差

本文放松了理性经济人假设,在行为经济学双曲线贴现模型框架下,以"自我控制"认知偏差及相应的模型参数设定对东西方消费文化差异进行了技术表达,进而阐明了消费过度(欧美国家)和消费不足(东亚国家)这两类消费行为偏差的形成机制。本文采用全球48个国家和地区1978—2007年的面板数据,以儒家虚拟变量和性生活指数作为消费文化的替代变量检验了文化与消费的关系。结果表明,在解释东西方消费率差异时,预防性储蓄等传统理论的解释力远低于不可观测的国家个体效应。儒家虚拟变量和性生活指数能分别解释国家个体效应的28%和58%。这表明消费文化等不随时间改变的个体因素比传统变量更能解释各国居民的消费差异。实践层面上,双曲线贴现模型中锁定技术能有效纠正"自我控制"认知偏差,从而消解儒家文化对消费的深度抑制,可为扩大内需政策创新提供思路启发和技术支撑。     

企业规模与创新:来自中国省级水平的经验证据

本文使用我国1985—1997年省级水平的面板数据,应用动态面板模型方法对我国企业规模与创新的地区间差异问题进行了研究。本文的基本发现是,在我国,企业规模对创新有显著的促进作用,但是企业规模对创新的正向关系主要来源于非国有企业,而不是国有企业。这说明企业规模与创新的关系要以一定的企业治理结构为条件,单纯的规模化和集团化并不一定能够保证企业的创新能力。     

Financial liberalization,financial sector development and growth: Evidence from Malaysia

The objective of this paper is to examine whether financial development leads to economic growth or vice versa in the small open economy of Malaysia. Using time series data from 1960 to 2001, we conduct cointegration and causality tests to assess the finance-growth link by taking the real interest rate and financial repression into account. The empirical evidence suggests that financial liberalization, through removing the repressionist policies, has a favorable effect in stimulating financial sector development. Financial depth and economic development are positively related; but contrary to the conventional findings, our results support Robinson's view that output growth leads to higher financial depth in the long-run.     

中西部地区经济结构调整优化可利用的优势

经济结构调整是我国经济发展的重大战略。中西部地区在结构调整中具有资源丰富、市场潜力巨大、边境线长、沉淀成本低等优势 ,充分利用这些优势 ,可以有力地促进中西部地区经济结构的顺利调整。     

推进国有商业银行上市依法完善公司治理结构

今年12月我国将遵循向WTO的承诺，全面开放本土金融市场。这就意味着我国各商业银行所面临的将不仅仅是国内同行业的竞争，还有国际强手的挑战。新《公司法》的颁布以及中行A股上市，对我国现行的金融体制改革和银行业的发展带来了不小的冲击，尤其是对完善国有商业银行公司治理结构产生了重要的影响。     

Downside Risk

Economists have long recognized that investors care differentlyabout downside losses versus upside gains. Agents who placegreater weight on downside risk demand additional compensationfor holding stocks with high sensitivities to downside marketmovements. We show that the cross section of stock returns reflectsa downside risk premium of approximately 6% per annum. Stocksthat covary strongly with the market during market declineshave high average returns. The reward for beasring downsiderisk is not simply compensation for regular market beta, noris it explained by coskewness or liquidity risk, or by size,value, and momentum characteristics. (JEL C12, C15, C32, G12)