市场化进程、债务融资与公司绩效

在市场化进程的制度背景下,此文以2006-2008年度我国上市公司债务融资与公司绩效之间的关系为研究对象。研究结果表明在不考虑公司特质性因素的情况下,我国公司债务融资与公司绩效成显著的负相关关系,同时我国上市公司所处地区市场化进程的改善明显降低了这种负相关关系。相对于终极控制权为国有的上市公司     

产品市场竞争、终极控股股东控制与融资成本——来自中国制造业上市公司的证据

本文以制造业上市公司2003年－2006年为样本,分别研究了终极控股股东现金流权和两权分离度对企业融资成本的影响,发现现金流权与企业融资成本负相关,两权分离度与企业融资成本正相关。在此基础上,对产品市场竞争这一外生变量和终极控股股东控制之间的作用对于企业融资成本的影响进行进一步探讨。研究结论表明,我国产品市场竞争与终极控股股东现金流权在企业融资成本的影响上具有正面效应,而产品市场竞争与终极控股股东两权分离度在对企业融资成本的影响上具有负面效应。这一结论为我国上市公司加快建立合理的公司治理结构的重要性提供了理论依据。     

终极控制人、政府干预与公司多元化价值

考察我国转轨经济背景下政府干预与公司多元化价值的关系。研究发现,政府对经济干预程度越高,上市公司多元化价值越低,且当终极控制人性质为国有时,这种现象更为明显。政府干预下的公司多元化经营,由于更多地出于政治目标和社会职能的考虑,降低了公司价值,特别是国有控股公司,政府更容易影响公司多元化价值。研究增进了对经济转型时期政企关系的认识,对理解新兴市场公司的多元化价值影响也提供了新的视角。     

新疆棉纺织行业发展与融资问题的分析及建议

<正>新疆作为我国最大的商品棉生产基地,发展棉纺织行业有着先天的优势。2009年,新疆确定了"二城七园一中心"①的发展思路。随着纺织业向资源产地集中等战略的不断深入,棉纺织行业得到了快速发展。2012年以来在国内外经济形势及市场环境等诸多不利因素的影响下,特别是国内外棉花价差的不断扩大,致使新疆棉纺行业生产、出口、内销、投资、经济效益等主要指标均呈下滑趋势,亏损面达57%,融资方面也面临诸多困难。因此,加