管理层利用年报语调配合商誉减值研究

本文以2007—2018年沪深A股上市公司重大资产重组数据为样本,运用Logit回归方法实证检验管理层是否利用年报语调配合商誉减值操纵。研究发现,年报语调乐观程度与商誉减值操纵具有正相关性;有业绩承诺的公司,管理层更倾向于发布乐观程度较高的年报以配合商誉减值操纵行为。在控制内生性后,该结论依然成立。异质性检验发现,在民营企业中以及当企业第一大股东持股比例越低、资产负债率越低、机构投资者持股比例越低时,管理层更有可能利用年报语调来配合商誉减值操纵。本文的结论丰富了商誉减值以及关于年报语调方面的研究,并为监管机构规范上市公司商誉减值行为提供了相应参考。