考虑递延所得税的融资租赁成本分析

立足于投资项目可行性研究报告编写大纲中的原则要求,聚焦融资租赁融资新模式、新业态,考察租赁、所得税等准则及企业所得税优惠政策对融资租赁成本计算提出的新要求、新挑战。研究发现：在融资租赁业务中,使用权资产折旧和租赁负债摊销的差异,会导致递延所得税资产和递延所得税负债发生金额错配,但其轧差产生的所得税费用总体倾向于给项目带来正的收益,从一定程度上降低了融资租赁资金成本,但是,融资租赁与债务融资不同,它并不总是带来抵税效应。文章对项目融资租赁可行性进行研究,旨在为投融资主体防范项目金融风险、保障项目正常运营提供理论依据和方法指导。     

关于企业项目投融资决策中若干关键问题的注记

以企业作为项目主体,深化研究投融资决策中的诸多关键问题。立足案例研究,以项目内含报酬率的精确计算为起点,全面考察所得税带来的营业应税、折旧抵税、利息抵税等影响,持续优化投融资决策模型的适应性和精确度,精准研判投融资参数指标和经营活动参数指标的抗风险能力。研究发现：当项目内含报酬率预期较大时,将严重受到折旧抵税效应非线性特性的影响,必须基于各期净现金流量精确计算税后内含报酬率,避免低估项目资本成本;当融资成本低于一定的临界点时,随着融资比例的加大,项目内含报酬率增大且增大幅度加快,揭示了融资支持对项目乃至项目主体强有力的杠杆撬动作用。此外,立足投融资项目基准,开展了敏感性分析,并在极其复杂的情况下依旧实现了参数指标临界点的精确计算,为项目主体防范化解经济风险提供了精准指导。