2010年宏观经济形势回顾与2011年展望

2010年我国经济增长强劲,通胀虽超预期,但仍在可控范围内。在全球复苏步履维艰之时,取得如此成绩实属不易。总结2010年的宏观调控,在强调保增长的同时,对调结构的重视稍嫌不足。货币政策正常化的时机稍晚,力度也不太够。展望2011年,我国经济将步入政策紧缩期,适当的政策排序应该是抑通胀、调结构、稳增长。我们预测,2011年我国GDP实际增长9.6%,CPI上涨4.3%。     

增长失衡与政府责任——基于社会性支出角度的分析

当前中国的发展出现了以国富与民生关系失衡为本质特征的增长失衡。本文从教育、医疗和社会保障等与民生有关的政府责任切入,指出当前中国与民生状况直接相关的政府社会性支出的不足,是导致增长失衡的重要原因。为此,政府应在提供教育、医疗和社会保障等方面承担起基本的责任,加快财政支出结构转型,增加社会性支出的比重,改善民生状况,纠正增长失衡;并通过社会性支出的增加,促进人力资本积累,推动增长路径的转变,实现经济长期健康发展。     

加大需求侧改革力度,完善跨周期宏观调控

综合国内外需求变化趋势,我国应坚持常态化精准防控和局部应急处置有机结合,加大需求侧改革力度,加快构建"双循环"新发展格局,推动经济持续复苏.2021年,针对经济增长和消费物价涨幅的剧烈季节性波动,结合"十四五"规划和2035年长远发展目标,我国应完善宏观调控跨周期设计和调节,实现稳增长和防风险长期均衡.     

中国经济“新常态”

正"新常态"经济的含义"新常态"(New Normal),顾名思义,就是指"反常的现实正逐步变为常态"。据统计,2002年,"新常态"一词在国际主流媒体中每个月出现50次;2011年,"新常态"一词每个月出现700次。2002年,美国的"新常态"主要含义是两条:(1)无就业增长的经济复苏;(2)恐怖主义距离日常生活更近(当时正值9.11恐怖袭击之后)。2010年第40届瑞士达沃斯世界     

从顶层设计看处理政府与市场关系的新思路

一些地方政府,以追求GDP增长速度为首要目标、以扩大投资规模为重要途径、以土地批租和上重化工业项目为突出特点、以资源配置的行政控制和行政干预为主要手段,在带来投资增长过快、投资—消费失衡、资源环境矛盾突出等问题的同时,还造成政府在市场经济条件下公共服务的缺位。中国经历30多年渐进性改革之后,一个工程学的专业术语——顶层设计,正成为这一领域的新名词。所谓顶层设计,就是要以全局视角统筹考虑改革所涉及的各方面、     

国际经济周期错配、供给侧改革与中国经济中高速增长

2015年,中国经济步入“新常态”,通过灵活运用货币金融政策,中国成功抵御金融风险;财政政策加力增效,经济增长平稳减速;生产部门物价低迷,但避免了消费领域通货紧缩;经济结构不断优化,为创新创业提供了新的动力.2016年,全球经济有望继续缓慢复苏,但经济周期错配格局将加大经济下行风险.作为“十三五”规划的开局之年,2016年中国经济增长仍有下行压力,需要加大供给侧改革力度,并从供需两端共同发力,实现经济稳中求进的目标,保证经济增长运行在中高速的合理区间.     

从容应对经济下行

过去经济高速发展的“老常态”难以为继,但我们期待的“目标新常态”还任重道远。     

Scaledt分布、杠杆效应和上证综指的VaR风险

与正态分布相比,上证指数收益率的经验分布具有尖峰厚尾特征,但用Scaled t-分布比正态分布可以更好地拟合上证指数收益率的经验分布。本文以Scaled t-分布假设下的GJR模型为基础,测量了上证指数收益率波动性的杠杆效应,即信息对波动性的不对称影响：并根据GJR模型应用Monte Carlo模拟方法,测定上证指数日收益率和持有期收益率的风险价值（VaR）。根据GJR模型提供的结果,上证指数30天、60天和90天持有期收益率的风险值分别为12．1％、17．8％、22．0％。用GJR模型比均值-方差模型和历史模拟方法计算的5％显著性水平VaR值更接近实际收益率。     

实施更加灵活适度的货币政策

<正>2022年三季度,我国经济正处于恢复之中,但“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力依然存在。需求收缩体现为各种原因导致的内需不足;供给冲击包括供应链调整导致生产供应迟滞,大宗商品价格波动加大PPI波动幅度,猪肉价格上涨推升CPI上涨;预期转弱主要表现为消费信心指数大幅下降,投资信心不足,居民和企业存款增加。三重压力相互作用,会更加强化及固化经济低增长惯性。同时,从外部看,