外资并购潜在壁垒

<正> 随着入世后各项开放政策的陆续实施,及外资收购上市公司股权工作程序等系列重要法规文件的出台,以外资为收购主体、以战略收购为特征的外资并购正日益引起各方的关注,这预示着资本市场的外资并购即将步入蓬勃发展的新阶段。目前外资并购市场上传闻四起,但是真正成交的并购交易却鲜见,可见这个市场仍然存在不少潜在壁垒。目前,外资并购存在的障碍主要来自于三个方面:政策性限制、企业价值评估的差异问题和人民币自由兑换问题。政策壁垒目前,国内法律没有明令禁止外资并购中国企业,但也没有     

论以受托委员会为核心的契约式基金治理

通过引入受托委员会以及配套的程序，能够较好地解决基金持有人利益主体缺位的问题，有效遏止管理人的一权独大，使基金持有人、管理人和托管人“金三角”达到相对的权利制衡。……     

接管市场与上市公司治理：对我国上市公司兼并收购的实证研究

兼并收购活动在公司 治理中的作用机制分析 一、公司接管市场与收购兼并活动 公司治理的内外部机制都是用于激励、监督管理者，甚至更换不合格的管理者。其中外部接管市场是公司治理的一个重要的外部治理机制，所谓接管市场(takeover market)，又称公司控制权交易市场(market for corporate……     

窗口企业的兴衰成败——香港中资企业的历史、现状与未来

一、窗口公司的发展历程在香港有１８００多家中资企业，其中大多数的母公司或后台老板都在内地，是中央经济管理部门或各省、市、自治区和大中型企业驻香港的直属企业，被称为“窗口公司”，（例如上海实业、北京控股和深业控股分别是上海、北京和深圳的窗口），这些公司...     

外资企业即将登堂入市——外资企业上市政策：一个跌宕沉浮的因素

在我国正式加入WTO之际，外经贸部和证监会联合发出《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，外企上市的问题终于拨开云雾渐趋明朗。这是中国加入WTO后资本市场走向开放的一个必然结果，表明我国正在按照WTO规则，对外资金业逐步施行国民待遇的政策方向，具有非常深远的意义。     

论中国上市公司股权结构的合理安排—相对控股模式在中国的运用

一、前言 我国股市经过十年发展,截止２００１年２月,深沪两市发行上市公司超过１０００家,募集资金５０００余亿。目前,国有企业占上市公司的９５％之多,而非流通的国家股和法人股持股比例达到总股本的７５％以上［１］。 这种人为分割的畸形股权结构是在我国企业建立现代企业制度的过程中形成的历史遗留产物。随着上市公司和股票市场的不断发展,公众股股东队伍的不断壮大,这种股权结构安排所具有的缺陷日益明显,以它为基础的公司治理机制已经不能适应生产力发展的新要求。具体表现在,国家股股东对公司的控制在经济上趋于超弱控制…