EKC批判与形状形成的内生因素分析

环境中的库兹涅茨曲线(EKC)成为目前环境质量与经济增长关系问题研究的重点,当人均收入上升时,环境质量出现先恶化后改善的变化过程。EKC研究过程中的似是而非之处也引来了不少诟病之声。本文对EKC的概念本身和研究方法中可能存在的缺陷进行了分析,发现其环境指标和曲线形状均可能根据样本的不同而导致不同的结果,同时不同的研究方法也可能对EKC产生决定性的影响,从而导致EKC研究实证检验的可靠性不足。而EKC形状形成的内生因素,例如技术进步和结构转变,其具体原因的分解性分析则为主要解释因素的混合提供了新的思路,以便从整体上综合把握EKC的形成原因。     

部门杠杆率、部门储蓄与我国宏观金融系统传染性北大核心CSSCISSCI

我国国民经济的部门杠杆率及负面冲击在部门间的传染路径对我国宏观金融系统稳定和去杠杆政策的制定及执行具有重要参考价值。既往研究由于忽视部门储蓄的内生再平衡机制,可能高估部门杠杆导致的总体风险传染性。本文基于宏观金融网络分析框架,首次通过构建传染乘数,在部门储蓄终止损失传染的模式下测度了我国宏观金融系统的传染性,并进而量化模拟了去杠杆与系统传染性之间的关系。模型研究发现,传染乘数由冲击的平衡效应和反弹效应构成,部门去杠杆可通过直接和间接两种效应降低系统传染性。量化模拟结果表明,国外、住户和金融机构部门的去杠杆能显著减小源自其部门内部负面冲击的传染乘数,而政府与非金融企业部门的去杠杆效果较弱;多部门杠杆率联动下非金融企业部门大幅度去杠杆能有效降低我国宏观金融系统传染性。     

纯交换OLG经济中的习惯类型与经济的动态性质

在OLG的纯交换经济中,区分了内部习惯和外部习惯对经济动态性质的影响。我们发现内部习惯增加了年轻人的储蓄并可以把古典经济转变为萨谬尔森经济;外部习惯减少了年轻人的储蓄并可以把萨谬尔森经济转变为古典经济。不论是外部习惯还是内部习惯,都提高了在相对风险规避系数一定的情况下消费者忍受风险的能力,从而可能导致经济的周期运动。     

投资者情绪、期权隐含信息与股市波动率预测——基于上证50ETF期权的经验研究

在异质自回归模型(HAR-RV)中引入中国上证50ETF期权隐含信息和投资者情绪,本文分别对中国股票市场未来日、周和月波动率进行预测。研究发现,期权隐含信息和投资者情绪能够提高HAR-RV模型对股票市场未来波动率的预测效果。投资者情绪对未来波动率的影响存在两种机制:在情绪高涨期间,月已实现波动率与未来波动率正相关,说明以个人投资者占主体所引起的价格信息机制,在中国股票市场交易中占主导作用;风险中性偏度与未来波动率负相关,说明以个人投资者占主体所引起的噪声交易机制占主导作用。     

人力资本思想溯源及理论发展

本文通过对人力资本思想的历史追溯,详细地阐释了人力资本理论星星点点的思想火花,并从理论上系统地阐述人力资本概念与理论的形成及其在经济增长理论中地位的演变过程。     

数字金融、创新弹性与工资收入差距

数字金融赋能科技创新是推动产业现代化的重要方式，但可能引起工资收入差距的扩大，给收入分配带来负面效应。数字金融降低金融参与成本，提高了创新企业家获得金融服务的密度，从而培育出更多的创新企业家。数字金融的高创新弹性导致其在长期倾向于提高现代部门全要素生产率和现代部门工资收入，从而引起工资收入差距扩大。本文在多部门生产中引入存在金融参与摩擦的金融供给侧，构建生产—金融供给侧内生增长模型，从供给侧渠道探讨数字金融的工资收入分配效应。理论分析发现，数字金融的工资收入分配性质与数字金融创新弹性相关：当创新弹性高于某一阈值时，数字金融发展会扩大工资收入差距，当低于该阈值时，则会缩小工资收入差距。模型校准结果发现，中国数字金融创新弹性约为0.45，高于其缩小工资收入差距的阈值，这解释了近年来随着中国数字金融发展，部门间工资收入差距持续扩大的原因。平衡增长经济的转型动态性质的量化模拟发现，数字金融缩小工资收入差距仅有短期的普惠效应，而扩大工资收入差距则存在长期的不平等效应，可见，数字金融的负面收入分配效应需引起重视。本文对于共同富裕目标下数字金融发展模式的升级和金融高质量发展具有重要的启示意义。